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令人惊讶的是，
外资机构对中国债券市场的配置策略正呈现明显的中长期特征。央行数据显示，截至6月末，境外机构在中国债券市场托管余额达4.3万亿元，占比2.3%。其中，国债持有量2.1万亿元，占比49.6%，同业存单1.2万亿元，占比27.2%，政策性银行债券0.8万亿元，占比19.1%。
可能你也遇到过，
当前外资配置呈现出自去年下半年起的再度提速态势。全球投资者对美元资产信心下降，非美元资产偏好增加，推动了资产重新配置需求。中国债券市场与发达市场固定收益相关性较低，具备良好的分散化配置价值，持续吸引寻求多元化的投资者。
有分析指出，
外资流入迎来新一轮增长契机
必须指出的是，
2018年至2022年期间，外资机构对中国债券持仓从2000亿美元升至6000亿美元峰值。经历两年略微回落后，2024年下半年起持仓再次回升。中国债券市 TMGM外汇官网 场开放力度不断加大，2016年银行间债券市场直接投资渠道开通，2017年债券通"北向通"开通，为外资配置供应便利。
投资便利性显著提升，外资配置中国债券市场愈发方便，基本没有额度限制。近年来全球投资非美元资产趋势加速，成为推动外资增配的关键因素。各国央行仍在增持人民币与欧元资产，美元资产不确定性促使主权基金、养老金等长期资金重新寻找非美元避风港。
与其相反的是，
中国债券先后被纳入彭博全球综合指数、摩根大通全球政府债券指数、富时罗素世界国债指数，外资流入量激增。"债券通"机制推出进一步优化投资渠道，推动大量被动资金流入。外资在境内债市占比仍处低位，意味着未来仍有巨大增长潜力。
配置偏好或向信用债拓展
必须指出的是，
中国债券市场当前结构中，利率债占比约62.3%，信用债占比约37.7%。利率债主要由中央、地方政府及政策性银行发行，信用债主要包括国企和非国企发行的信用债券。外资机构仍偏好流动性最好的利率债，约3000亿美元配置于中国国债，1000亿美元配置于国开行等三大政策性银行债。
外资大规模进入中国债市仅始于2016年CIBM渠道开放，投资者会先买入熟悉、有保障的品种。数百亿美元流向银行大额存单，反映出外资对不同债券品种的逐步认知过程。未来外资机构偏好或拓展至信用债及资产承认证券，境外客户已着手深入研究中国信用债及ABS等品种。
请记住，
信用债具有绝对收益率优势，ABS具备多样化底层资产优势，预计将成为下一阶段外资增配方向。目前流入中国债券市场的外资大多是中长期配置，外资机构主力是大型央行、养老金、保险公司等专业性机构投资者。人民币债券纳入三大全球指数后，被动资金持有的指数基金往往是中长期配置。
中长期配置往往能享受低相关性、低波动性、资产配置分散化投资的好处。中国债券市场对外资机构具有规模大、开放度高、相关性低、波动率低等多重优势。在资金面出现收敛时，央行往往通过增加净投放模式进行呵护，为债券市场供应支撑。
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来源：金融界返回搜狐，查看更多
