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8月20日上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR和5年期以上LPR均维持不变。也就是说，3.0%的1年期LPR和3.5%的5年期以上LPR，“按兵不动”三个月了。就此，受访专家对南都N视频记者表示，当前处于政策的观察期，短期内政策加码必要性不强。
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LPR品种历史走势图。图片来源：中国人民银行
中国民生银行首席经济学家温彬认为，自5月降息之后，近期政策利率持稳，使得LPR报价的定价基础未变。他还提到，虽然5月存款利率下调对稳息差起到较好作用，但内卷式竞争下贷款利率下行趋势不改，银行息差压力持续显现。在此背景下，综合考虑资金、风险、运营、资本、税收等成本的相对刚性，政策利率未降的情况下，LPR报价单独下调的空间和动力不足。
尽管如此，
“后续，破除内卷式竞争，优化存贷定价自律执行，反对中间业务价格战，稳定银行经营，将成为关键监管方向。”温彬表示。
综上所述，
在央行最新发布的二季度货币政策执行报告中，报告基调调整为“落实落细适度宽松的货币政策”。对此，温彬解读称，尽管货币政策延续“适度宽松”基调，但指向后续货币政策的重心在于抓好落实，短期内继续加码宽松的概率不高。
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东方金诚宏观研究团队也认为，8月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。
往后看，东方金诚宏观研究团队表示，受多重因素影响，7月宏观经济数据波动下行，接下来外需有可能较快放缓，三季度经济下行压力会有所加大。因此，在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR报价仍有下调空间。
对于LPR下调时点，温彬认为，下半年为稳信用、促内需、强协同、保持政策连续性稳定性，货币政策仍将保持适配性立场。但考虑到两项财政贴息政策有效降低实体融资成本，结构性政策更能精准发力、避免资金空转，以及存款加速活化、物价温和回升的趋势，年内再度降准降息的时点可能后移，LPR报价下调时点也会相应延后。
简而言之，
而东方金诚宏观研究团队给出了更细致的预测，他们认为，今年四季度初的前后，央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。“这将 TMGM官网 引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是下半年促消费扩投资、对冲外需放缓的一个关键发力点。”同时，为稳楼市，“下半年监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等手段，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高难点，激发购房需求，扭转楼市预期的关键一招。”
采写：南都N视频记者 赵唯佳返回搜狐，查看更多
