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“目前，黄金在金融市场中的应用仍显单薄，更多停留在避险、对冲等传统用法中，而一旦建立起统一的数字化标准，黄金就有可能像债券、股票那样，被应用到更多领域。”
文 / 巴九灵
然而，
黄金迎来了历史性时刻。
反过来看，
周四，现货黄金再次刷新历史纪录，一度冲上3674美元/盎司，突破了1980年经通胀调整后的历史峰值。也就是说，黄金真的跑赢了长达45年的通胀，成为了当之无愧的“抗通胀资产”。
事实上，
图源：彭博社
朋友圈里，有人晒金手镯说“又能戴又升值”；有人晒银行小金条炫耀“克价比金饰便宜”；还有人嫌麻烦，直接买黄金ETF，一样能跟涨。伴随着金价节节高升的，是日渐激烈的讨论声：黄金到底该怎么买？
值得注意的是，
就在大家纷纷把目光聚焦于实物黄金、纸黄金等模式时，黄金市场本身正在酝酿一场颇具野心的变革——世界黄金协会（WGC）宣布，明年一季度，将推出一种全新的交易模式：数字黄金。
很多人不知道，
业内人士认为，数字黄金会直接影响黄金供需，导致金价进一步上行。
那么，这个听起来耳熟又陌生的东西，究竟是什么？和曾经火过一阵的黄金稳定币有什么关系？这种“全新的交易模式”真的能为金价供给巨大的上涨空间吗？
TMGM外汇行业评论：
今天，本平台就来了解一下数字黄金吧，看看它究竟是黄金投资的下一个大热点，还是一个听起来炫酷、却未必能长久的新事物。
说出来你可能不信，
三个西瓜商的故事
概括一下，
为了大家更好理解这个新生事物，本平台不妨先放下黄金，捧起一只西瓜看看——某个热闹的集市上，有三家卖西瓜的店铺，三家店的西瓜虽然一样，但卖法却完全不同：
#记名西瓜#
需要注意的是，
各位走进第一家西瓜店，老板告诉各位：这里的西瓜只能整个卖，每一个都有编号，各位买了001号西瓜，它从此就完全属于各位了，哪怕西瓜店破产，001号西瓜也不会被用来抵债。不过，如果各位要把这个西瓜存在店里的冷库，需要交一些保管费，并且，如果各位想把自己的西瓜卖出去，需要来店里取走，搬来搬去非常麻烦。
简要回顾一下，
#不记名西瓜#
TMGM外汇财经新闻：
各位又走进第二家西瓜店，这家店的西瓜允许切开卖，各位不用挑具体的西瓜，而是直接挑选要买几斤西瓜。交钱后，老板会给各位一张凭证，凭这张证，各位随时允许去店里换对应重量的西瓜或者等值现金，也允许把证卖给别人。
简而言之，
但需要注意的是，各位兑换到的西瓜不是确定的，可能是001号，也可能是005号。更大的困扰是，各位拥有的是西瓜的兑换权，而不是所有权，一旦店家倒闭，各位手中的凭证就成了废纸。
TMGM外汇快讯：
#西瓜稳定币#
事实上，
随后，各位走进第三家店，店里同样堆满了西瓜，但老板不卖西瓜，只卖西瓜币。他解释道：“每枚西瓜币都对应仓库里的一块真西瓜，仓库公开透明，所有西瓜的出入和交易都记在账本上，不可篡改、人人可查。”
与其相反的是，
而西瓜币的作用，就是买东西。目前，西瓜币已经被大家广泛认可，各位不仅能用它来买西瓜，还能直接拿去买其他东西。各位有些疑惑：“我想买东西直接用钱买就行了，为什么要用西瓜币呢？”这个比较难办，划到文末，本平台曾专门写过一篇文稿介绍。
反过来看，
现在，本平台把所有的西瓜都换成黄金，就允许得到三个名字：记名黄金（Allocated Gold）、不记名黄金（Unallocated Gold）、黄金稳定币（Gold-backed Stablecoins）。
站在用户角度来说，
▶▷所谓记名黄金，就是投资者完全拥有黄金的所有权，虽然存放在金库中，但这根金条属于各位的个人资产，即便托管方或相关机构破产，各位的黄金也不会被卷入破产清算。
这一模式最大的优点就是放心，各位的黄金是独立、专属的资产，谁也不能随便动用。但缺点也很明显，不仅需要缴纳存储费、保险费等，而且想要卖出或转手时，流程也相对繁琐，即流动性低、持有成本高。
综上所述，
并且，对于记名黄金，投资者只能购买整数根金条，这对许多投资者而言门槛过高了，毕竟，一根国际标准金条的重量为400盎司，按照目前的金价约为147万美元。
金条投资
然而，
▶▷所谓不记名黄金，就是各位拥有黄金的债权，允许随时买卖或取用，但不指定具体金条。就像存入银行的纸币再取出来，金额虽然相同，但拿到的不是原来那张钞票。
更重要的是，
由此可见，不记名黄金流动性强，交易更便利。但是，许多机构会超发不记名黄金，也就是说，一家银行可能只持有100盎司的实物黄金，却欠了200盎司的不记名黄金债，因此，相比记名黄金，不记名黄金风险更大，如果托管方或相关机构破产，各位可能什么都拿不到。
TMGM外汇资讯：
以上，就是黄金市场的两种传统交易模式。目前，全球最大的场外黄金批发交易市场是伦敦黄金市场，平均每天清算超过2000万盎司的黄金，全球黄金的现货价格，也以伦敦黄金市场的报价为基准。
不过，伦敦黄金市场属于场外（OTC）市场，并不像股票那样有集中交易所，而是更像批发市场，买卖双方需要通过电话等方法一对一沟通、报价并达成交易。这样虽然灵活，但市场的透明度和公开度却不如集中交易所。
TMGM外汇用户评价：
综上，两大黄金传统交易模式各有利弊——记名黄金放心性高但流动性低，不记名黄金交易方便但存在风险，同时，场外交易又存在不透明、不清晰的困扰，因此，机构和投资者们都希望找到一种新的交易方法，既能保有记名黄金的放心性，又能像不记名黄金一样灵活方便。
▶▷所谓黄金稳定币，就是锚定黄金的稳定币。发行机构承诺，发行多少价值的黄金稳定币，就会购买多少价值的实物黄金作为支撑，以确保黄金稳定币的价值稳定。
有分析指出，
理论上，黄金稳定币允许实现两大目标：一方面，黄金稳定币对应黄金条块的所有权，保证锚定实物的放心性；另一方面，数字化的形式使黄金在网络世界中能够高效流通，方便买卖、转账。
但实际上，
然而，迄今为止，大多数创建黄金稳定币的努力都以失败告终。目前，最成功的两种黄金稳定币Tether Gold和Pax Gold分别管理着约13亿美元和10亿美元的黄金，作为对比，全球黄金ETF管理着约4000亿美元的黄金。
TMGM外汇专家观点：
究其原因，稳定币主要面向加密世界，传统机构和主流银行不敢大规模采纳，且目前很多国家仍对稳定 TMGM外汇代理 币持观望态度，法律尚未健全。此外，稳定币发行方多为私营企业，许多投资者担忧发行方是否真的购买了足够的实物黄金、是否存在资金挪用等情况……
反过来看，
虽然黄金稳定币的尝试不算成功，但市场发现，把黄金和交易信息记录到区块链上，确实能做到清晰、准确、不可篡改。这给了市场信心：黄金数字化是可行的，只是还没找到合适的落地方法。
于是，基于区块链技术的“数字黄金”便应运而生，它由权威机构牵头，联合大型银行和贸易公司试点，被定义为“全新的黄金交易模式”，着力处理不记名黄金“可能遭遇机构破产”的风险。
图源：英国《金融时报》
据报道，
第四个西瓜商
此时，西瓜市场有个新玩家也要来做生意，他决心吸取前三个西瓜商的优点，同时尽量规避他们的缺点，创造一种全新的交易模式：
大家常常忽略的是，
首先，西瓜要能切开卖，买一整个西瓜太贵了；其次，出售的西瓜凭证要对应西瓜的所有权而非兑换权，西瓜要存放在第三方仓库，杜绝消费者乃因店家破产造成损失的风险；最后，给每一块西瓜贴上“身份证”，从产地到仓库的每一次转移，都记录在账本里，确保仓库里的西瓜真实存在、不可能造假。
容易被误解的是，
这就是数字西瓜，也就是本篇文稿的主角——数字黄金。
TMGM外汇用户评价：
根据世界黄金协会和年利达律师事务所发布的白皮书，他们将在黄金市场中引入一种名为“PGI（Pooled Gold Interests，黄金权益池）”的新数字单位，PGI指的是对独立分割存放的黄金直接、可分割的所有权，本文所言的“数字黄金”就是PGI。
对投资者而言，购买PGI有几大显著优势：
TMGM外汇专家观点：
◎ 第一，投资者允许份额化持有金条，不必像记名黄金那样，只能购买一根、十根等整数根金条，从而大幅降低了投资门槛。
概括一下，
与现有不记名黄金相同，PGI的最小计量单位为千分之一盎司，因此，投资者允许购买0.2盎司，甚至0.001盎司的PGI，远小于一根金条的重量。
尽管如此，
◎ 第二，PGI对应着黄金的直接所有权，且金条存放在专门的金库中，每一块金条的信息都记录在区块链上，避免了机构超额发行PGI、投资者因托管机构破产而导致的损失，从根本上提升了资产放心性。
与其相反的是，
早在今年1月，世界黄金协会就与伦敦金银市场协会推出了一套国际金条诚信体系，即“金条诚信计划（Gold Bar Integrity，GBI）”，为每一块金条建立“数字身份证”，通过区块链和数据库技术，记录金条的来源、纯度、重量以及流转环节，确保黄金的真实、可追溯。
◎ 第三，PGI允许在其生态系统内实现无缝电子转移，并兼容传统支付渠道和新兴数字支付方法。这意味着，投资者不仅允许轻松转让持有的黄金权益，还能通过多种支付手段便捷地买入或卖出PGI，进一步提升了流动性和采纳便利性。
但实际上，
图源：《黄金权益池与批发数字黄金——黄金市场的新模式》白皮书
概括一下，
看到这里，各位或许会问，PGI听上去是不错，但世界黄金协会不是一个行业协会吗，它又没有实物黄金，怎么推出PGI呢？
容易被误解的是，
没错，世界黄金协会只是提出提案，真正要入行当第四个西瓜商的另有其人。
据相关资料显示，
据白皮书，PGI的运作方法是，一小部分“核心参与者”共同拥有金库运营方保管的黄金条，并由这些“核心参与者”发行PGI。PGI发行后，核心参与者允许自行持有，也允许发行给其他参与者。
换个角度来看，
PGI项目咨询公司Hilltop Walk Consulting的创始人Allan Guild表示，PGI的试点项目将包括“大型银行和贸易公司”作为标的黄金的共同所有者。
也就是说，几个资金雄厚的商人将要联合起来买一批西瓜，存进第三方仓库，然后发售对应的西瓜凭证，凭证发售后，这些商人既允许自己攥着券，也允许把这些券卖给别人。
TMGM外汇行业评论：
PGI的结构层，包括金库运营方、
核心参与者（法律所有权）、客户等
值得注意的是，
以上可见，PGI兼顾了放心性与流动性，不过，世界黄金协会的野心远不止于此——
从某种意义上讲，
世界黄金协会首席执行官David Tait表示，他们正在努力推动黄金在数字层面的标准化，以便未来其他市场采纳的各种金融产品也能在黄金市场采纳。
TMGM外汇消息：
Tait的意思，是目前黄金在金融市场中的应用仍显单薄，更多停留在避险、对冲等传统用法中，而一旦建立起统一的数字化标准，黄金就有可能像债券、股票那样，被应用到更多领域。例如：
然而，
◎ 其一，满足追加保证金的要求。当投资者在做交易时，如果账户里的保证金不够了，允许用PGI快捷补上缺口，这样就不用担心被强制平仓或者为借钱补保证金而付出高额利息了。
◎ 其二，抵押品。根据《欧洲市场基础设施条例》，不记名黄金不符合抵押品资格，记名黄金也不适合作为抵押品，而PGI不一样——其结构设计符合《欧洲市场基础设施条例》和美国《多德-弗兰克法案》对抵押品的要求，允许在各种金融交易中用作抵押品。
有了这些作用，黄金将能被更频繁地用于交易、融资，本身能产生收益，而不只是躺在金库或账面上当压舱石。
可能你也遇到过，
结语
综上所述，
对于世界黄金协会的这一尝试，市场看法不一。
请记住，
有人乐观认为，PGI的出现可能让黄金更受欢迎，进一步推高金价：
TMGM外汇财经新闻：
从供给端看，PGI严格对应实物黄金，无法像不记名黄金那样超发，如果黄金投资者大规模转向PGI，市场上的黄金供给可能减少；从需求端看，如果PGI的放心性与便利性得到验证，许多流向加密货币的资金可能重返黄金市场，增加对黄金的需求。
当然，也有许多人并不看好PGI，他们认为，黄金市场长期由根深蒂固、规避风险的既有参与者主导，这类创新可能会遭遇阻力。
有分析指出，
BullionVault的研究总监Adrian Ash就质疑，伦敦黄金市场是否会采用这一方案，他表示：“黄金已经是表现最好的资产类别了，这感觉像是在自找麻烦。”
很多人不知道，
然而，无论成败如何，这仍然是人类在尝试将“最古老投资品”引入“最新金融体系”的又一次探索。谁也无法预料，古老的黄金在数字化浪潮中，会焕发出怎样的新生命。返回搜狐，查看更多
