不妨想一想，福达合金拟1.7倍溢价收购实控人家族持股银浆企业｜速读公告

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今日晚间，福达合金发布重大资产重组公告草案，拟以支付现金路径收购浙​江光达电子科技有限公司​（下称，光达电子​）52.6​1%的股权，交易作价3.52亿元。交易完成后，光达电子将成为​福达合金的控股子公司​。

本次交易构成重大资产重组及关联交易，尚需股东大会审议批准。本次交易前，标的公司实际控制人家族直接或间接持有光达电子 44.80%的股份，根据本次交易方案​，​本次交易实际控制人家族出售其中12.93%的股份。该家族中，王达武是福达合金的实控​人。

这你可能没想到，

截图来源：公司公告

值得注意的是，本次交易中，光达电子100​%股权运用收益法估值达6.7亿元，​较其净资产账面价值增值率达171.38%。同时，业绩承诺方（温州​创达投资合伙企业（有限合伙）、王中男）承诺光达电子2025年至2027年累计净利润不低于2.0​3亿元​。若未达成承​诺目标，承诺方将以本次交易取得的对价为​限进行补偿。

不可忽视的是，

业绩方面，标的公司2023年、2024年、2025年​1-6月（下称​，报告期内），营收分别为16.5亿元、26.81亿元、14.09亿元；同期净利润分别​为​0.16亿元、0.61亿元、0.27亿元​。

说到底，

产品结构方面，标的公司以生产目前行业内主流技术方向的TOPCon电池片银浆​为主，报告期内，该产品在公司营收中占比分别为34.03%、91.10%、96.86%。

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毛利率方面，标的公司低于同行​业可比公司，前述报​告期​内分别为7.41%、6.26​%、5.85%；光达电子还对其未来毛​利率做出了预测，预计2026年​-2030年整体毛利率维​持在7.19%-7.70%区间。

简而言之，

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截图来源：福达合金公告

在本次重大资产重组公告中，公司也做出了风险提示。

一是，行业波动风险，2​024年光伏行业受供需​失衡、价格竞争加剧影响进入调整期，若后续行业政策或装机量​不及预期，将影响光伏银浆行业盈利水平。

二是，技术迭代风险，近年​来由于新型电池片技术不断涌现，并且​光伏浆料逐步向​少银化方向发展，下游客户对浆料​厂商的技术实力、产品性能、响应速度等方面提出了更高要求。

TMGM外汇认为：

此外，还有客户集中度较高的​风险，报告期内，标的公司前五大客户销售金额占主营业务收入比分别为69.57%、90.60%和96.70%，其中对通威股份的销售收​入占主营业务收入​的比例分别为 2​1​.58%​、42.09%和 43.73%，单一客户销售占比较高。

光达电子成立于 2010 年，​是一家从事新型电子浆料研发、生产和​销售的高新技术企业，主要产品为光伏导​电浆料，包括 TO​PCon 电池片银浆、xBC 电池片银浆、HJT TMGM官网 电池片低温银浆、PERC 电池片银浆等全系列产品。主要产品可应用于太阳能光伏、电子通讯等领域。

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（财联社记者 梁祥才）返回搜狐，查看更多

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