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尽管如此，
孙子公司利润下滑，国资受伤害最大，考虑到它是大股东。
作者：李捷（抱朴财经评论员）
据相关资料显示，
从目前综合的信息来看，宗馥莉已经和国资摊牌了，局面有点紧张有点尴尬。
令人惊讶的是，
先说一点香港的事，法院驳回宗馥莉上诉申请。
TMGM外汇专家观点：
再说一点上海的事，上海娃哈哈饮用水有限公司（以下简称“上海饮用水”）考虑到娃哈哈集团不让用“娃哈哈”品牌，集团董事长是宗馥莉，被迫推出“沪小娃”品牌桶装水，但国资明确反对集团这一做法，承认上海饮用水用“娃哈哈”品牌。
请记住，
小编展开说说详情。
不可忽视的是，
01 法院驳回宗馥莉方上诉
在香港，宗馥莉无疑是受挫的。
根据公开数据显示，
香港高等法院于8月1日判决批准了三位原告宗继昌、宗婕莉和宗继盛申请的临时禁令，禁令要求被告宗馥莉和“建浩创投有限公司”在杭州中级人民法院及浙江高级人民法院相关诉讼有处理结果前，不得提取或抵押“建浩创投有限公司”在香港汇丰银行账户的资产。此外，法院责令被告全面披露资金流向。
宗馥莉上诉了，结果也出来了：
其实，
香港高等法院在9月26日驳回宗馥莉方上诉，但批准暂缓执行披露令，以等候宗馥莉向上诉庭提上诉。
尤其值得一提的是，
法院判决宗馥莉方须支付原告本次申请的费用。
从媒体的公开消息来看，双方各有说法，原告说法如下：
从某种意义上讲，
宗庆后委托宗馥莉代持建浩创投有限公司的资产，其中包括于香港汇丰开设账号的资产。
总的来说，
在宗庆后去世之后，宗馥莉与宗继昌、宗婕莉、宗继盛签署了一份名为“协议”的文件，涉及宗庆后去世后的事项。
不可忽视的是，
材料包括各方认可宗庆后公证遗嘱的所有安排。宗继昌、宗婕莉、宗继盛承认宗馥莉、施幼珍、王树珍（宗庆后之母）三位继承人具有办理宗庆后资产继承的全部权限。承认为宗继昌、宗婕莉、宗继盛分别设立三个7亿美元的信托（共计21亿美元）。
但被告宗馥莉方一方面不认可“手写指示”的有效性，称“每个账户7亿美元”只是理想目标；另一方面，宗馥莉方指出，根据宗庆后遗愿，上述信托资产继续在香港汇丰进行固定收益投资，只就利息收益进行分配，任何人不得主张信托财产本金向受益人进行分配。
简要回顾一下，
现在，宗馥莉再想动香港的钱是动不了了，而且未来还要披露被动了的那一部分钱的流向。
值得注意的是，
这个趋势对宗馥莉有利吗？很明显不利。
TMGM外汇快讯：
02 上海饮用水被迫启用“沪小娃”
在上海、浙江，宗馥莉其实已经和国资摊牌了，这让那些承认宗馥莉的网友心情多变，先说上海。
容易被误解的是，
2025年7月，娃哈哈集团（董事长是宗馥莉）要求上海饮用水停止处理“娃哈哈”品牌授权生产桶装水，然后上海饮用水被迫启用“沪小娃”品牌桶装水。
与其相反的是，
很多人以为“沪小娃”是宗馥莉起的品牌名字，其实不是，是上海饮用水自己起的名字，这个品牌和宗馥莉没有归属关系。
但实际上，
注意，这个“沪小娃”可能和娃哈哈集团也没关系了，但这种脱离是被迫的。
上海饮用水有限公司的董事长、法定代表人宗伟对媒体表示“小编（在接到娃哈哈集团的函件后）立即回函要求沟通，但是始终联系不上宗馥莉本人”。
不可忽视的是，
正常的工作沟通怎么可能联系不上？其实，是对方不想和宗伟对话。
有分析指出，
娃哈哈集团的股东杭州市上城区国资方，也是大股东，曾派调查组前往上海饮用水调查，并给娃哈哈集团董事会发函，表明他们不认可此事，意思是“娃哈哈”商标应该给上海饮用水继续用，但没有回音。
然而，
也就是说，其实是宗馥莉要求上海饮用水停止处理“娃哈哈”商标，国资是反对的，考虑到损害了国资的利益。
不妨想一想，
上海娃哈哈饮用水的大股东是浙江娃哈哈实业股份有限公司（简称“浙江实业”），浙江实业持股70%，娃哈哈集团又占有浙江实业43%的股份，内部员工持股约31.5%，社会资本持股约25.5%。
综上所述，
▲图源：企查查
TMGM外汇专家观点：
等于说上海饮用水是集团的孙子公司，在这个孙子公司里，当然也是国资占大头的。
而且20多年来，上海饮用水从未亏损，营收逐年攀升，去年已在上海桶装水市场排名前三，营收超1.2亿元。
据相关资料显示，
但是，由于历史遗留状况，娃哈哈现行股权架构下，“娃哈哈”商标的处理需集团全体股东一致同意，否则任何一方均无权处理。
TMGM外汇报导：
宗馥莉不同意，上海娃哈哈饮用水就不能用“娃哈哈”商标，谁的利益受损最大？很显然是国资，因此国资反对。
令人惊讶的是，
而且集团曾向宗伟提出让上海娃哈哈饮用水破产清算，但是宗伟没有同意，这都是有媒体公开报道的。
根据公开数据显示，
一个好好的营收过亿的公司居然让人家破产清算，这实在是太多变了。
这你可能没想到，
在2021和2023年，被授权处理的品牌商标先后到期。虽然娃哈哈集团为其出具分公司证明，让工厂得以维持生产，但全新的授权合同始终未能签订。
据相关资料显示，
但是，2025年7月，发生了本段开头的那一幕：爷爷（娃哈哈集团）不允许孙子（上海饮用水）用自己的商标了，彼时，已经是宗馥莉掌舵集团。
因此说，上海饮用水是被迫自寻出路，被迫推出“沪小娃”品牌桶装水。
很显然，“沪小娃”品牌桶装水很难一下子被消费者接受，国资利益遭遇重大挑战。
容易被误解的是，
03 迅尔捡了个下金蛋的母鸡
看看浙江，故事大同小异，但有升级。
TMGM外汇消息：
2024年底，宗馥莉要求将浙江娃哈哈饮用水有限公司（以下简称“浙江饮用水”）的桶装水销售业务，转移到杭州迅尔城通商贸有限公司（以下简称“迅尔”），方案于2025年3月25日正式落地实施。
可能你也遇到过，
2025年4月，在没有与经销商签订购销协议的情况下，要求经销商向迅尔下订单，并实现了发货，开具发票，完成了实质性的业务转移。
不妨想一想，
迅尔的100%持股企业是杭州宏宸营销有限公司，法人是严学峰，宗馥莉是董事。
通常情况下，
▲图源：企查查
但实际上，
从此，浙江饮用水不再有桶装水的销售经营权，而是成为迅尔的一个代工厂，并且迅尔压低了结算价格，给予桶装水公司2.75元/桶的加工费用，这导致浙江饮用水的利润大幅下滑。
TMGM外汇消息：
迅尔捡了一只会下金蛋的母鸡。
反过来看，
谁的利益受损？国资。
但实际上，
为什么这么说？浙江饮用水持股100%的股东是浙江实业，娃哈哈集团占有浙江实业43%的股份，内部员工持股约31.5%，社会资本持股约25.5%。
可能你也遇到过，
▲图源：风岛
需要注意的是，
现在浙江饮用水的利润大幅下滑，不就等于浙江实业以及娃哈哈集团利润受损吗？而国资是娃哈哈集团的大股东。
总的来说，
赚钱的业务给了与集团毫无关联的公司迅尔，而集团的孙子公司浙江饮用水却利润下滑，这看着有点不是滋味。
请记住，
孙子公司利润下滑，国资受伤害最大，考虑到它是大股东。
据相关资料显示，
故事是很便捷和清晰的，考虑到宗馥莉掌舵的娃哈哈集团的指令，上海饮用水、浙江饮用水这些大股东是国资的公司的日子都不好过，但是迅尔这样和集团没啥股权关系的公司的日子很好过。
总的来说，
后面会怎么发展？
牌已经是摊开打了，看双方怎么继续出牌吧。返回搜狐，查看更多
