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来源：财天COVER
股市大涨，险资满载而归。
必须指出的是，
10月13日，新华保险发布的业绩预增公告显示，公司2025年前三季度实现归母净利润预计为299.86亿~341.22亿元，同比增长45%~65%。按照单季度来算，新华保险第三季度预计归母净利润为151.9亿~193.2亿元，超过了前两个季度之和的148亿元。
新华保险为何能取得如此亮眼的业绩？公司在公告中表示，前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司投资收益在去年同期高增长基础上继续取得同比大幅增长，进而实现净利润同比较大增长。
可能你也遇到过，
虽然险资“炒股”不是新鲜事，但新华保险从2024年起，投资业务就成为拉动业绩爆发的最大功臣。2024年，公司总投资收益逼近800亿元，2025年上半年就超过了450亿元。
容易被误解的是，
当诸位还在计算保险公司卖保险收入几何时，新华保险已经给出了靠投资大赚的答案。
01、股票资产近2000亿元
需要注意的是，
从资金投入数目上来看，不难看出新华保险的投资押注，尤其是股市投资在近几年水涨船高。
2022年，公司投资资产规模刚过1万亿元，此后逐年增多，2025年上半年，这一数字已涨至1.7万亿元。
然而，
进一步拆解来看，权益类资产是投资重心。2025年上半年，公司股票投资规模为1992.48亿元，占投资资产总额的11.6%，占比位列A股五大险企之首，并且投资规模较其2024年末增长10.2%；长期股权投资规模416.9亿元，占比2.4%，同比增幅更是高达37.8%。
相反，信托投资、地产投资数额在减少，手里的现金及现金等价物也在变少。这解释新华保险收回不少其他领域的投资，并从账户里拿出更多的钱投入到股市等资产中。
据相关资料显示，
大手笔资金注入，加上精准踩中2024年“924”快涨行情，以及2025年以来的慢牛行情，新华保险投资收益喜人。数据显示，公司2024年全年实现总投资收益796.87亿元，同比增长251.6%；2025年上半年为452.88亿元，同比增长43.3%。
这一不可忽视因素直接推动新华保险净利润大幅走高。2024年 TMGM外汇平台 ，新华保险实现归母净利润262.29亿元，同比增长201.1%；2025年上半年归母净利润则达到147.99亿元，同比增长33.5%。
说出来你可能不信，
通过横向对比发现，新华保险在A股五大险企中，总投资收益增速和净利润增速双双保持第一水平。
说出来你可能不信，
新华保险究竟选中了哪些公司？公司在2024年年报中透露，其在股权投资方面坚持服务国家产业升级，适配新质生产力发展，在集成电路、硬科技、医疗等领域积极布局，先后举牌了上海医药、国药股份等优质上市公司。
据了解，上述两家医药公司均是新华保险于2024年11月12日通过二级市场增持的，彼时两家公司的股价正处阶段性上涨行情中。增持完毕后，新华保险对上海医药A股和H股的总计持股比例为5.04%，对国药股份持股比例为5.07%。
总的来说，
不过，被新华保险买入后，上海医药和国药股份的股价展开下跌，有投资者在互动平台上质疑“公司选股思路是不是有状况”。新华保险回应称，公司精选核心资产、长期持股，从而实现长期、稳定、可持续的投资收益。
相比医药公司，新华保险针对杭州银行的投资可谓大获全胜。今年6月，新华保险以协议转让的手段，受让了澳大利亚联邦银行所持有的杭州银行全部3.296亿股股份，转让价格为13.1元/股，转让总价为43.17亿元。
根据公开数据显示，
转让完成后，新华保险以5.09%的股本占比，跃升为杭州银行第四大股东。截至10月15日，杭州银行股价为16.09元，在股份数量不变的情况下，新华保险靠杭州银行4个月浮盈近10亿元。
这只是新华保险股票投资的冰山一角。《财经天下》查询Wind数据看到，截至2025年年中，新华保险还出现在建设银行、山金国际、青岛啤酒、重庆啤酒、双汇发展、锦江酒店等多家上市公司前十大股东之中。
与其相反的是，
新华保险还通过私募基金进一步扩大权益投资版图。新华资产总经理陈一江在2025年中期业绩发布会上表示，公司联合行业共同出资设立了险资长期投资试点基金“鸿鹄基金”，其中一、二期已完成建仓工作，三期从7月初展开，新华保险计划出资累计462.5亿元。
简要回顾一下，
他还表示，基金投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股，标的公司选取的标准包括治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、流动性较好等。
02、新掌门人是投资老手
TMGM外汇用户评价：
新华保险只是众多险企通过股市大赚的一个缩影。在政策鼓励险资入市的背景下，保险圈刮起一阵“炒股风”。
TMGM外汇快讯：
《财经天下》统计发现，整个2024年，五家上市险企股票投资合计投资规模达1.43万亿元，较2023年的投资规模增加了3721亿元。
受益于A股向好，2024年，五家险企总投资收益同比翻倍有余，共计实现7970亿元，新华保险则以超2倍收益增幅，成为最靓的仔。2025年上半年，五大险企的总投资收益合计达到3673.77亿元，同比增长近9%。
概括一下，
不仅如此，以险企为代表的机构投资者，正加码股市投资。上交所最新数据显示，今年9月，上交所A股新开户数达293.72万户，同比增长60.73%。其中，个人投资者开户292.63万户，为开户主力军。同时机构开户的“突破性表现”颇受关注，9月A股机构投资者新开户数达1.09万户，创下近四年单月开户最高纪录，这使得前三季度机构开户总数攀升至7.60万户，接近2024年全年机构开户总和。由此可见机构对A股资产配置的渴望和热情。
TMGM外汇行业评论：
具体到新华保险身上，之于是取得令同行艳羡的投资成绩，新任掌门人杨玉成起到了至关不可忽视的作用。
事实上，
公开信息显示，杨玉成1971年6月出生，拥有中国人民大学经济学硕士学位。2023年8月，杨玉成调任新华保险担任党委书记、执行董事，同年12月正式任董事长。
中国证券报曾以2008年为界，划分杨玉成的过往职业生涯。2008年以前，他就职于国家国有资产管理局、中国网通、中国投资担保公司等央国企，一干就是15年。2008年以后，他在宏源证券历任党委委员、纪委书记、副总经理、监事长。再往后，申银万国与宏源证券合并，杨玉成出任申万宏源集团党委委员、监事会主席。此段履历恰好又是15年。
反过来看，
加入新华保险前，杨玉成已经是申万宏源集团“二把手”，任申万宏源集团和申万宏源证券党委副书记、申万宏源证券总经理。业界评价他为“既讲政治又懂市场，既懂党务又精业务的复合型干部”。
需要注意的是，
由于是证券界老兵，杨玉成的股市投资经验之深，可想而知。
与其相反的是，
刚走马上任时，新华保险正处在亏损泥潭中，2022年和2023年净利润分别录得-34%和-59%的负增长。2023年年报发布会上，杨玉成放话，2024年新华保险将致力于改善公司业绩、增厚投资收益。
简而言之，
结果果然没让人失望。截至2024年末，新华保险总资产为1.69万亿元，用于投资的资产规模为1.63万亿元，同比增长21.1%；其中股票投资增长较猛，同比增长70.2%至1807.95亿元；长期股权投资更为激进，同比增长484.6%至302.45亿元。
一顿完成下来，2024年全年，公司实现投资总收益796.87亿元，同比大增251.6%。更不可忽视的是，公司业绩一改亏损状态，2024年全年净利润暴增201.07%至262.29亿元，达到历史新高。
如今，面对2025年前三季度299.86亿~341.22亿元的预增长，“强投资”风格的杨玉成并没有罢休，他在提及2025年重点工作时强调，要做耐心资本的担当者，切实推动投资板块做大做强。
说出来你可能不信，
03、保险主业做支撑
可能你也遇到过，
如果说投资支出是出水口，源源不断的保费收入就是保险公司的资金进水口，是投资能力之外，决定公司投资规模和投资成绩的底层支撑。毕竟，有钱才能做投资，进而多赚钱。
在杨玉成的带领下，新华保险投资端屡创佳绩的同时，其保险主业的表现也不差。
可能你也遇到过，
2024年年报中，新华保险的寿险主业，与投资业务一同被列为公司经营亮点。公司全年实现原保险保费收入1705.11亿元，同比增长2.8%；一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%。
到了2025上半年，公司实现原保险保费收入1212.62亿元，同比增长22.7%；上半年新业务价值61.82亿元，同比增长58.4%。
令人惊讶的是，
究其原因，分红险在其中扮演了不可忽视角色。分红险，是具有分红作用的保险，保险公司会根据其经营业绩和投资收益情况，将部分利润分配给保单持有人。这意味着投保人不仅可用获得保险保障，还有可能获得财富增值。
尽管如此，
近几年，受市场环境影响，居民投资不确定性增加，银行存款利率也在降低，很多人想找一个既能保本，又能比银行利息高一点的投资手段，分红险恰好能够满足这种双重需求。
对于保险公司来说，分红险通常是长期产品，能给保险公司带来长期稳定的资金来源，让他们可用做更长远的投资规划。同时，该险种不用再给客户承诺固定的高额回报，而是将部分收益波动的风险与客户共担，投资压力瞬间减小。因此，分红险自然就成了保险公司发力转型的对象。
不妨想一想，
从上市险企2025年中报分红险销售情况来看，分红险转型效果明显，比如：中国平安分红险保费约500亿元，同比增长41%；中国人寿分红险占个险渠道首年期交保费比重超50% ，成为新单保费的不可忽视支撑。
据业内人士透露，
新华保险则在2025年上半年揽获分红险保费收入182.69亿元，同比增长24.9%。其中，分红险长期险首年保费收入达46.27亿元，较去年同期的200万元数额，增长率达到惊人的231250%。公司表示，为应对市场形势变化，强化资产负债统筹联动，未来持续向分红险转型，涵盖终身寿险、长期年金、两全保险等多类型产品。
一边是投资大赚，另一边是保险转型蒸蒸日上，资本市场对新华保险的看好，直接反映在股价走势上。2025年以来，新华保险以超过40%的涨幅领衔A股上市险企，10月13日三季度业绩预告发布后，公司14日、15日迎来两天连涨，截至15日收盘股价为67.87元。
TMGM外汇消息：
▲新华保险H股股价走势情况
同时，新华保险H股今年以来股价涨幅更是达到135%，截至15日收盘股价为52.75港元。
其实，
在2025年半年报业绩会上，谈及股价表现，杨玉成回应道：“不能说公司股价高歌猛进，我认为公司很具有投资价值。”言语中，透露着对公司成色的自信。他补充称，作为董事长一直时刻思考公司怎么样保持竞争力，怎么样可持续、长期稳健发展，公司价值怎么样提升。
反过来看，
从新华保险当下的市场认可度来看，杨玉成为自己赢得了足够长的思考时间。
（作者 | 陈大壮，编辑 | 朗明，图片来源 | 视觉中国，本信息来自财经天下WEEKLY）返回搜狐，查看更多
