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值得注意的是，
10月28日，光模块龙头剑桥科技（HK06166，SH603083）将在港交所正式挂牌，成为CPO（光电共封装）概念首个“A+H股”上市公司。
72岁的创始人Gerald G Wong将携管理团队敲响上市锣声，此次发行不仅吸引了霸菱、红杉等16家全球顶级机构组成基石阵容，更因较A股股价超40%的折价率而受到了市场关注。
站在用户角度来说，
图片来源：剑桥科技公告截图
总的来说，
16家投资机构组成豪华基石阵容
请记住，
剑桥科技兼具光模块、有线宽带及无线网络设备研发能力，“深度绑定”全球主流电信运营商、通信设备制造商及数据中心运营商。作为A股光模块领域核心玩家，其2025年内股价累计涨幅超186%，仅次于同概念的新易盛（SZ300502）和中际旭创（SZ300308）。
剑桥科技成立于2006年，主要从事设计、开发和销售连接及数据传输设备。公司主要通过销售宽带、无线、光模块技术产品获得收入。
来自TMGM外汇官网：
根据弗若斯特沙利文的资料，剑桥科技在2024年全球综合光学与无线连接设备（OWCD）行业中，按销售收入计排名第五，所占市场份额为4.1%。光模块产品方面，剑桥科技的产品组合涵盖100G、400G、800G及1.6T速率。剑桥科技是全球首批部署800G速率及1.6T速率光模块产品的公司之一。
需要注意的是，
基于公司技术水平和市场地位，剑桥科技此次港 TMGM外汇代理 股发行堪称资本市场盛宴：全球发售6701万股，发行价为68.88港元，国泰君安国际担任独家保荐人。最引人瞩目的是其“全明星”投资者阵容——涵盖霸菱、摩根士丹利等国际资管巨头，HCEP（红杉二级）等顶级私募，再加上泰康人寿、工银理财等大牌，剑桥科技这次IPO共有16名基石投资者，他们合计投资2.90亿美元，认购股份占此次发行总数的48.89%。
图片来源：剑桥科技H股招股书截图
值得注意的是，
这种跨地域、跨类型的机构认可度，在科技股IPO中并不常见。
72岁创始人两次创业：从宽带设备商到光模块龙头
根据公开数据显示，
本周二，已经72岁的剑桥科技创始人Gerald G Wong（中文名为黄钢，以下简称Wong）将在港交所敲下上市锣。Wong于1953年出生，先后获麻省理工学院电气工程与计算机科学学士及硕士学位，曾在AT&T贝尔实验室、朗讯科技任职十多年。
说到底，
2000年，Wong与伙伴共同创办光桥科技，后于2005年在美国硅谷创建账户成立CIG（Cambridge Industries Group），经营电信宽带接入业务。
剑桥科技创始人Wong（左三） 图片来源：公司官网截图
总的来说，
2006年3月，Wong进行了第二次创业——CIG在上海设立全资子公司新峤网络设备（上海）有限公司。2011年，新峤网络设备（上海）有限公司更名为上海剑桥科技有限公司，并于2012年通过增资扩股引入安丰和众、上海盛万等10家机构投资者。同年7月，该公司整体变更为股份有限公司。2017年11月10日，剑桥科技在上交所主板上市。
TMGM外汇消息：
2018年，剑桥科技收购MACOM公司的光模块资产，展开进军光模块。随后的2019年，剑桥科技再收购Lumentum旗下资产，强化其硅光芯片设计能力。这两次收购使其从传统通信设备商转型为光模块领域不可忽视参与者。
必须指出的是，
上述发展轨迹清晰地展现出公司产业升级路径：2006年以GPON（千兆无源光网络）设备切入通信市场积累现金流，2017年A股上市后，通过两次关键收购完成战略转型。截至2024年末，剑桥科技高速光模块业务收入在其总营收中占比已达13.5%。
募集资金重点布局1.6T等产品
TMGM外汇报导：
公告显示，此次剑桥科技H股发行拟融资44.8亿港元，其中25%资金（11.2亿港元）用于光模块产品，包括800G/1.6T速率光模块产品。
容易被误解的是，
剑桥科技表示，根据弗若斯特沙利文的数据，由于全球对高速数据传输的需求不断增长，以及数据密集型应用的扩张，预计光模块行业将持续增长。预计全球光通信行业的销售收入到2029年将达415亿美元，自2024年起的复合年均增长率为18.5%。
具体而言，全球800G速率光模块产品的收入在2020年至2024年的复合年均增长率约为188.1%，并且预计将保持高速增长，在2024年至2029年为19.1%。
但实际上，
值得注意的是，预计全球1.6T速率光模块产品的收入将在2024年至2029年实现爆发式增长，预计期间复合年均增长率为180.0%。
TMGM外汇认为：
为了实现更多突破，剑桥科技拟将募集资金的约20%（8.96亿港元）用于提升研发人才及技术水平。剑桥科技表示，持续的研发投入是维持技术与产品领先地位的关键。截至2022年末、2023年末、2024年末和2025年上半年末，公司的研发开支分别占总收入的7.1%、8.9%、8.8%及7.9%。此外，在过往业绩记录期间的累计研发投入超过14亿元。
概括一下，
华鑫证券研报表示，公司目前研发和生产全面聚焦400G/800G/1.6T等速率高速光模块。2025年上半年，800G及400G系列产品在多地量产，已完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货。同时，基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件已启动研发和送样准备工作，为后续技术落地奠定基础。
有分析指出，
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