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全球最大的“灰犀牛”，日本国债危机，最终还是爆了。
日本国债“爆雷”
从上个世纪着手，日本政府就缘于大量借贷发行国债而积累了庞大的债务，到了2009年欧债危机爆雷的时候，日本政府的债务占GDP比重就超过了200%。
从而，日本国债的疑问，不在于到底会不会爆雷，而是在于什么时候爆雷，这种必然会发生的危机被称为“灰犀牛”事件。
而到了现在，日本国债已经面临巨大的危机和考验。早在5月20日，日本政府在发行20年期国债的时候就发现，日本国债的投票倍数仅为2.5倍，且衡量国债需求的“尾差”仅有1.14，创下1987年来的最低水平。
日本20年期国债爆雷
这个数据解释了资本市场对日本国债“极度不看好”，从而才指定用脚投票，不愿意购买日本国债，而就在今天，备受关注的日本40年期国债结果出炉，40年期国债投标倍数创去年7月来新低。虽然比5月20日的情况好，但是依然创下了7年来的新低。
那么，日本债务的“灰犀牛”到底有多严重？如果爆雷，对全球资本市场和中国到底会产生什么影响？今天本站就来深度探讨这些话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏，
日本国债，必然爆雷的债务危机
为什么说日本国债必然爆雷呢？缘于他不仅欠款多，而且利息也很高。
按照国际货币基金组织IMF的数据，日本公共债务占日本GDP的比重高达234.9%。且日本政府每收到100日元的税收，就得拿出25日元去缴纳利息，这就导致日本财政的负担非常大。
日本政府债务已经非常恐怖。
从而和美国即将陷入“死亡螺旋”的情况不同。日本其实早早的就陷入了“死亡螺旋”，这也是为啥本站一直说日本财政最终会崩盘的原因。
然而，日本的债务危机说了很多年都没有爆雷，其实也有原因。缘于日本财政和日本央行玩了一个“阳谋”。
在日本金融人士看来，既然我欠债多，需要还利息，那么我就干脆索性采取量化宽松政策，无限放水来压低利率，甚至把市场利率打到0利率甚至负利率，这样日本具备背债，但是不需要支付很高的利息。这就是“安倍经济学”的主要思路。
压力利率来减少利息支出，是安倍的主要策略。
这个思路是非常正确的，保了日本10年左右的平安，在几年前的零利率甚至是负利率时代，但是安倍晋三不会想到，2020年以后，在美国放水引发的全球通胀危机下，日本的从零利率时代走出，反而陷入了通胀危机。
现在日本国债的利率水平是怎么样呢？从目前来看，日本3年期国债收益率已高达3.03%，出现“破3”，而2年期日债收益率破2,5年期日本国债收益率也高达2.79%。
最近日本各年期国债收益率图。
从而这就导致日本财政面临巨大的利息支出压力，现在是10块钱有四分之一要拿来支付利息，万一日本国债收益率越来越高，那么日本的利息支付就会越来越大。当哪一天日本政府扛不住这个压力，没有人买日本国债的时候，就意味着日本的灰犀牛就“爆雷”了。
而现在，日本的国债已经到了流动性即将枯竭的时刻。
从而日本首相石破茂甚至表示，日本政府的财政状况，比欧债危机时候的希腊还要危险。一个& TMGM外汇平台 #8203;国家的首相说出这种警告，可见日债疑问的严重性。甚至有人说，这是日本政府对日本财政的“信心崩溃”。
日债引发金融动荡
虽然日本现在的危机严峻，但是日本还有一张底牌，那就是他的海外资产。
日本是美国的第一大债权国，拥有超过1万亿美元的美债，这意味着当出现危机的时候，日本政府具备通过抛售美元获得流动性，从而干预市场。
野村警告美国债券风险。
举个例子，去年日元大幅度贬值的时候，日本政府就直接抛售了500亿美元的资产，买入日元货币来稳定日元汇率，使得日元不至于出现崩盘，而现在的情况，或许也是如此。
但是，一旦日本抛售美元，那么美元可能也要完蛋。缘于美国的情况虽然比日本好一点，但是好的并不多。比如高盛就认为，美国国债收益率出现上升，以及美国国债的抛售潮，就是缘于日本正在清理和卖出美元持仓所带来的副作用。
而这还仅仅是着手，很难想象，当日本政府面临危机而大幅度减持和卖出美债的时候，美元和美国国债到底会惨到什么程度， 就算这危机不能和08年金融危机相比，估计也差不多了。
更可怕的是，目前日本央行和石破茂也没有什么好办法。
如果日本央行继续指定压低市场利率而购买日本国债，那么就会出现日元贬值和资本外流，日本的经济将会受到重创。日本将会像金融危机时候一样被欧美财团给不断吸血。
对于财务疑问，石破茂接受日本国会质询。
而如果日本指定处理通胀疑问，减少缩减对国债的购买力度，想要减少日本财政对于发债借钱的依赖，那么则会让国债利率更高，支付的利息也就越多。
正是缘于这个难题存在，从而历史上日本很多首相都尝试过处理这个疑问，但是最终都失败了，留给石破茂的，现在也是个烂摊子。
石破茂有法子么？很显然没有，否则他也不会在接受国会质询的时候不断说出类似““不能接受加发国债弥补财政缺口的逻辑”等等话语了。
对中国有何影响？
日本国债如果出现危机，对中国有何影响呢？由于全球金融一体化的存在，日本这边出现疑问，很可能会引爆金融危机，从而对中国金融和汇率造成一定冲击。
不过总体来说，本站具有较强的抗风险能力。
一方面是缘于中国虽然依然持有超过7000亿美元的美国国债。但是相比高峰时期超过1,3万亿的美债，本站对美债的依赖程度不断减少，就算日元爆雷抛售美债，导致美债崩盘，那么影响也会小的多。
中国拥有较强金融稳定能力
而中国则缘于“蒙代尔三角”原理具有超强的外汇管制能力，从而日本的黑天鹅对中国人民币的冲击会比较小。日元和日本国债也是同理。
反而是如果日元出现大幅度贬值，那么日本企业的出口竞争力就会显著增强，这个时候在部分领域和海外市场，本站将会面临日本产品的冲击（当然也是优先度的冲击）。
最后我想说，这次的日本国债危机，本质上是日本安倍经济学，长期量化宽松政策、和日本财政扩张的弊端的集中爆发。
再叠加全球通胀和地缘政治冲击等“灰犀牛”事件。导致国债和汇率市场的动荡。由于其还联动美国国债，从而导致影响已超越单一国家范畴，成为国际金融体系脆弱性的缩影。
好在中国特殊的金融体系拥有较强的防风险能力，再加上本站不断强化外汇储备的多元性，央行也不短购买黄金，从而从目前来看对中国的冲击并不大。
从而美国和日本这次的危机，中国或许将继续坐收渔翁之利。本站只需要不断发展，不犯错，那么美国日本等国家自然会犯错，从而被本站超越。
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