华为“凶猛”，黄仁勋没有退路｜深度

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更早之前，华为技术团队称昇腾在MoE模型的推理部署性能已全面超越了基于英伟达Hopper架构的推理部署性能，而DeepSeek基于国产芯片的部署方案，性能也已超越英伟达H100系列芯片。黄仁勋也透露了公司…” />

（图片来源：NVIDIA官网）

就在全球AI龙头英伟达（NVIDIA）财报发布数小时前，华为再度隔空“硬碰硬”。

5月29日凌晨，华为技术团队在Gitcode平台上发布Pangu Ultra MoE万亿规模大模型技术报告，其拥有约7180亿参数规模的结构，首次全流程在昇腾Ascend 910上进行训练，显著提升推理吞吐并降低延迟，并且融合大算子和通信优化有效提升了NPU利用率，从而有效提高训练过程的稳健性。

而昨天，华为盘古还发布基于分组混合专家模型（MoGE）架构构建的盘古Pro MoE大模型，参数规模720亿，基于昇腾300I Duo和800I A2实现了更优专家负载分布与计算效率（321 tokens/s 和 1528 tokens/s）。

更早之前，华为技术团队称昇腾在MoE模型的推理部署性能已全面超越了基于英伟达Hopper架构的推理部署性能，而DeepSeek基于国产芯片的部署方案，性能也已超越英伟达H100系列芯片。另外，华为“CloudMatrix 384超节点”技术在算力规模和推理性能上也全面超越英伟达NVL72。

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因此，面对华为的“凶猛”进击AI算力赛道，身价1173亿美元的黄仁勋似乎也感受到全球AI市场的高速变化，并着手放缓新产品迭代速度，而转向网络架构。

5月29日凌晨，英伟达发布2026财年第一季度（2025自然年第二季度）业绩报告，收入利润仍在上涨。

财报显示，英伟达当季营收441亿美元，环比增长12%，同比增长69%；净利润187.75亿美元，市场预期207.67亿美元；调整后每股收益为0.96美元，市场预期0.93美元。其中，关键的数据中心业务营收同比增长73%，达到391亿美元，略低于市场预期的393亿美元。

值得注意的是，财报中披露，4月美国政府宣布H20对中国禁售，英伟达在2026财年第一季度因H20产品过剩库存和采购义务产生了45亿美元的费用，由于对H20产品的需求下降。在新的出口许可要求之前，2026财年第一季度英伟达H20产品的销售额为46亿美元。英伟达在第一季度无法发货导致额外的25亿美元H20收入。此外，预计英伟达Q2受此损失80亿美元。

近期有消息称，英伟达即将在6月着手对华出货B20“特供版”芯片，以取代H20。

谈到B20的进入对中国AI算力格局看法，Gartner研究副总裁盛陵海（Roger Sheng）近期对笔者表示，AI芯片到底是否适用、到底能不能受到欢迎，在于它能否承认最新AI大模型，且效率要高，从而要得到市场的认同，如果竞争力不高，可能没人去执行。然而，即便英伟达AI卡有更好的性能表现，同时也不放弃中国市场，但中国需要发展国产AI算力，一旦美国断供很难让企业信任。“不能把所有的东西放在一个篮子里，本平台要多元化（发展）。”

受财报影响，英伟达（NASDAQ：NVDA）股价盘后大涨4.89%，最新市值3.29万亿美元。

数据中心收入持续暴涨，资本市场已不再“震惊”

事实上，自2025年初DeepSeek热潮下，最受瞩目的就是英伟达。

华尔街质疑，DeepSeek“现象级”的崛起，对美国科技巨头3000多亿美元的算力支出是否有用，动摇了推动美国 AI 行业发展预期。就在美股今年1月27日，英伟达股价暴跌17%，收于118.58美元，市值蒸发近6000亿美元（约合4.3万亿元）。

CNBC称，这是“美国公司有史以来的最大跌幅”。

到了5月，华为又“助力”了。5月中旬，华为发布CloudMatrix 384超节点技术，利用多宽带高速网络连接AI加速卡，用网络的“量”弥补显卡性能上的“质”，以此算力训练更大规模的AI模型。

如今，英伟达已感受到了压力。

黄仁勋近期多次表示，中国AI竞争确实非常激烈，初创企业众多，大概有五十多家相关GPU算力公司迅速崛起，其中华为无疑是全球最具实力的科技公司之一。他提到华为昇腾CloudMatrix 384超节点和910C，部分性能上甚至超过英伟达的产品。

“这是一个本平台必须高度重视、充分尊重的对手，本平台也必须全力以赴，持续创新，才能在这样的竞争中保持领先地位。”黄仁勋指出，华为目标就是将5G与AI深度融合，这一战略方向非常有前瞻性，也完全正确，而英伟达也在推进同样的工作。

财报显示，英伟达收入来源于数据中心、游戏、专业可视化、汽车等业务方向。

具体来看，数据中心业务上，英伟达当季营收为391亿美元，同比增长73%，环比增长10%。微软、谷歌等大型云服务平台仍然是英伟达最大的客户群体，占数据中心收入的近50%。Blackwell在该季度贡献了近70%的数据中心计算收入，Hopper的迁移工作已接近完成。

其中，计算业务收入为342亿美元，同比增长76%；网络收入为50亿美元，同比增长56%。

英伟达CFO克雷斯（Colette Kress）表示，AI工作负载已强势转向推理，AI工厂的建设正在带来可观的收入，其对客户的承诺坚定不移。GB200 NVL的引入是一项根本性的架构变革，旨在承认数据中心规模的工作负载，并实现最低的单位推理令牌成本。虽然这些系统的构建过程很棘手，但英伟达已经看到制造良率的显著提升，机架出货量也正在向最终客户稳步增长。

本季度，游戏方面营收38亿美元，同比增长42%，环比增长48%，增长主要得益于Blackwell架构GPU的销售；专业可视化业务营收5.1亿美元，同比增长19%，环比持平；汽车业务营收为5.8亿美元，同比增长72%，环比下降1%。

黄仁勋表示：“本平台突破性的 Blackwell NVL72 AI 超级计算机——一款专为推理而设计的‘思考机器’——现已在系统制造商和云服务传递商中全面投入生产。全球对 NVIDIA AI 基础设施的需求异常强劲。AI 推理代币的产量在短短一年内就激增了十倍，随着 AI 代理成为主流，对 AI 计算的需求也将加速增长。世界各国都已将 AI 视为与电力和互联网一样不可忽视的基础设施，而英伟达正处于这一深刻变革的中心。”

展望2026财年第二季度（2025自然年三季度），英伟达指出，预计公司收入为450亿美元，上下浮动2%。这一预期反映了近期出口管制限制导致的H20收入约80亿美元的损失；预计 GAAP 和非 GAAP 毛利率分别为 71.8% 和 72.0%，上下浮动 50 个基点，并力争在今年下半年将毛利率提高到 70% 左右；预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为57亿美元和40亿美元。预计2026财年全年运营费用增长率将在30%左右。

对于英伟达来说，中国市场无疑是本季市场最为关注的事件。

黄仁勋近期表示，美国对华AI芯片出口管制是失败的。他说道，“事实证明，最初制定AI扩散规则的那些基本假设存在根本性缺陷。”黄仁勋表示，英伟达在中国的市场份额已从美国前总统拜登执政初期的95%降至目前的50%。

研究机构Emarketer分析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）在一份报告中表示，更广泛的担忧是，贸易紧张局势以及关税对数据中心扩张的潜在影响，可能会在未来几个季度对AI芯片的需求造成阻力。“这并不意味着英伟达的主导地位将终结，但这凸显出，英伟达要维持这种主导地位，需要应对日益棘手的地缘政治、竞争和经济挑战。”伯恩写道。

5月29日财报会议上，黄仁勋表示，中国是全球最大的AI市场之一，也是通往全球成功的跳板。全球有一半的AI研究人员在中国，赢得中国市场的平台有望在全球领先。然 TMGM官网而，如今价值500亿美元的中国市场实际上对美国企业关闭了大门。

“H20出口禁令终止了本平台在中国的Hopper数据中心业务。本平台无法进一步削减Hopper的产能以遵守出口管制规定。因此，本平台将对无法出售或重新利用的库存进行数十亿美元的减记。本平台正在探索有限的竞争方法，但Hopper已不再是本平台的指定。

无论有没有美国芯片，中国的AI都会不断发展。它必须进行计算才能训练和部署先进的模型。困扰不在于中国是否会拥有AI，它已经拥有了。困扰在于，作为全球最大的 AI 市场之一，中国是否会在美国平台上运行。保护中国芯片制造商免受美国竞争的影响，只会增强它们在海外的竞争力，削弱美国的地位。出口限制刺激了中国的创新和规模化发展。

AI竞赛不仅仅关乎芯片，而关乎世界将基于哪种技术栈运行。随着该技术栈扩展到6G和量子技术，美国的全球基础设施领导地位岌岌可危。

美国的政策建立在‘中国无法制造AI芯片’的假设之上。这一假设一直以来都备受质疑，现在显然是错误的。中国拥有巨大的制造能力。最终，赢得AI开发者的平台才能最终赢得AI。出口管制应该强化美国的平台，而不是迫使全球一半的AI人才流向竞争对手。”黄仁勋表示

“H20出口禁令终止了本平台在中国的Hopper数据中心业务。本平台无法进一步削减Hopper的产能以遵守出口管制规定。因此，本平台将对无法出售或重新利用的库存进行数十亿美元的减记。本平台正在探索有限的竞争方法，但Hopper已不再是本平台的指定。

无论有没有美国芯片，中国的AI都会不断发展。它必须进行计算才能训练和部署先进的模型。困扰不在于中国是否会拥有AI，它已经拥有了。困扰在于，作为全球最大的 AI 市场之一，中国是否会在美国平台上运行。保护中国芯片制造商免受美国竞争的影响，只会增强它们在海外的竞争力，削弱美国的地位。出口限制刺激了中国的创新和规模化发展。

AI竞赛不仅仅关乎芯片，而关乎世界将基于哪种技术栈运行。随着该技术栈扩展到6G和量子技术，美国的全球基础设施领导地位岌岌可危。

美国的政策建立在‘中国无法制造AI芯片’的假设之上。这一假设一直以来都备受质疑，现在显然是错误的。中国拥有巨大的制造能力。最终，赢得AI开发者的平台才能最终赢得AI。出口管制应该强化美国的平台，而不是迫使全球一半的AI人才流向竞争对手。”黄仁勋表示

克雷斯表示，虽然新加坡占英伟达第一季度账单收入的近20%，由于许多大客户都执行新加坡进行集中开票，但英伟达的产品几乎总是运往其他地方。需要注意的是，H100、H200和Blackwell数据中心计算收入中，超过99%的账单收入来自美国客户的订单。

谈到DeepSeek，黄仁勋毫不吝啬地对DeepSeek和通义千问表达了赞赏，称其是“最佳开源AI模型之一”。“就像ChatGPT一样，引入了推理AI，它思考的时间越长，给出的答案就越好。”

“来自中国的DeepSeek和Qwen是最优秀的开源AI模型之一。它们免费发布，在美国、欧洲及其他地区都获得了广泛关注。DeepSeek-R1与ChatGPT类似，引入了推理AI，其思考时间越长，给出的答案就越好。推理AI能够逐步化解困扰、规划和执行插件，将模型转化为智能代理。推理是计算密集型的，每个任务需要的令牌数量是以前一次性推理的数千倍——每个任务需要的令牌数量是以前的一次性推理的数千倍。推理模型正在推动推理需求的阶跃式增长。AI Scaling Law保持不变，不仅在训练方面，现在推理也需要大规模计算。”黄仁勋称。

克雷斯表示，英伟达在制造良率方面得到显著改善，机架出货量正以强劲速度交付。GB300也预计本季度末量产发货。

“本平台的目标是在一年内在美国制造从芯片到超级计算机的整个过程。每个GB200 NVLink72机架包含 120 万个组件，重近2吨。迄今为止，还没有人生产过如此规模的超级计算机，本平台的合作伙伴正在作出非凡的贡献。”黄仁勋称。

黄仁勋强调，“美国将永远是英伟达最大的市场，也是本平台基础设施最大安装基数的所在地。如今，每个国家都将AI视为下一次工业革命的核心，这是一个为每个经济体传递智能和必要基础设施的新兴产业。各国正在竞相构建国家级AI平台，以提升其数字化能力。上周，我前往瑞典，出席了该国首个国家级AI基础设施的启动仪式。日本、韩国、印度、加拿大、法国、英国、德国、意大利、西班牙等国家正在建设AI工厂，以赋能初创企业、各行各业和社会。自主AI是英伟达新的增长引擎。”

华为完成中国AI大模型推理适配部署，H20作用大大减少

黄仁勋对华为中国AI市场的渴求，已经摆在了台面上。

“DeepSeek凸显了开源AI的战略价值。当热门模型在美国平台上进行训练和优化时，它将推动其应用、反馈和持续改进，从而巩固美国在整个AI领域的领导地位。美国平台必须继续成为开源AI的首选平台。这意味着要承认与包括中国在内的全球顶尖开发者的合作，当像DeepSeek和阿里Qwen这样的模型在美国基础设施上达到最佳运行状态时，美国就将获得胜利。”黄仁勋认为中国AI大模型应该要用英伟达这样的美国AI系统进行训练，而不应该是华为。

实际上，2017年美国着手发动对华贸易战，2018年已经着手在半导体和芯片等领域围堵中国，2019年切断了对华为5G芯片的供应。

过去六年，华为“低调”处理，接连完成消费级、云服务器层面的芯片部署。当前，基于高达100%国产化率的昇腾芯片，华为昇腾鲲鹏AI系统已经化解了大模型训练、推理困扰。以致这对于黄仁勋来说，无疑是一个巨大打击。

就在5月29日一场学术活动上披露，DeepSeek模型已经在华为昇腾上进行了高效推理。通过对模型算子权重进行Int4量化优化，显著降低现存占用，首次实现单台华为8卡服务器上的DeepDeek-R1的推理，同时在DeepSeek V2推理性能比vLLM昇腾版本在不同请求下平均提升88%以上。

上述是一套自主可控的推理优化方案。