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请记住，
当地时间8月2日，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US，BRK.B.US)发布二季度财报。
简要回顾一下，
这是自94岁的巴菲特宣布将于2025年底辞任后的首份财报。伯克希尔非保险业务副主席格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将接任首席执行官，而巴菲特将继续担任伯克希尔董事会主席。
然而，
伯克希尔公布的财报显示，当季度公司营收925.15亿美元，去年同期为936.5亿美元，同比下降1.2%；归属股东净利润123.7亿美元，去年同期净利润为303.5亿美元，同比降59%，反映出其普通股持有的整体投资收益下降，以及对卡夫亨氏(KHC.US)的减记；营业利润111.6亿美元，同比下滑3.8%，上年同期为116亿美元；第一季度为96.4亿美元，同比下滑14.1%，这是自2020年第三季度营业利润下降32.1%以来的最大降幅。
不可忽视的是，
该公司业绩受到保险承保业务下滑的影响，而铁路、能源、制造、服务和零售业的利润均较去年同期有所增长。
现金储备方面，截至2025年6月30日，该公司的现金、现金等价物和短期美国证券总额未能继续再创纪录，下滑至3441亿美元，而截至3月31日达3476.8亿美元。伯克希尔连续第11个季度净卖出股票，在2025年前6个月抛售了45亿美元的股票。尽管股价从历史高点下跌了10%以上，但该集团在2025年上半年也没有回购任何股票。
简而言之，
重仓股方面，截至6月30日，伯克希尔·哈撒韦股权持仓的67%集中在五家公司，即美国运通(AXP.US)、苹果(AAPL.US)、美国银行(BAC.US)、可口可乐(KO.US)和雪佛龙(CVX.US)。
容易被误解的是，
值得关注的是，伯克希尔多年来的重仓股，卡夫亨氏损失严重。二季度公司将所持卡夫亨氏股份账面价值减记至84亿美元，账面亏损了37.6亿美元。
巴菲特投资卡夫亨氏始于2013年，其与巴西私募3G资本联手以280亿美元(含债务)收购亨氏公司的交易，创下当时食品行业最大杠杆收购纪录。2015年，二者又将亨氏与卡夫食品集团合并，意图通过协同效应实现成本节约。但合并后卡夫亨氏持续面临销售下滑、商誉减值及消费者口味变迁等挑战。其股价累计跌幅超50%，大幅跑输大盘，导致伯克希尔持仓账面亏损严重。
从某种意义上讲，
目前，伯克希尔·哈撒韦持有公司约27%流通股，但伯克希尔已减少在董事会的参与度，释放出淡出日常经营的信号。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔任命的两位董事将离开公司董事会。
反过来看，
对于公司前景，伯克希尔在财报中表示，未来关税和国际贸易紧张将迹象 TMGM外汇官网 对美国经济和公司前景产生负面影响。“这些事件的最终结果仍然存在相当大的不确定性。这很有可能对本平台的大部分（如果不是全部）运营业务以及对股权证券的投资产生不利影响，从而可能严重影响本平台未来的业绩。”伯克希尔在财报中写道。
反过来看，
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