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TMGM外汇认为：
8月5日，珍酒李渡（6979.HK）披露上半年业绩预告，预计实现营业收入24亿元-25.5亿元。同日，国际知名投行摩根士丹利发布研报，给予珍酒李渡“增持”评级，引市场广泛关注。
反过来看，
大摩截图
据相关资料显示，
多家A股上市酒企的半年业绩预告表明，白酒行业的周期调整已成共识，珍酒李渡缘何能获国际知名投资机构青睐？
综上所述，
主动求变 行业调整中彰显韧性特征
当前，受行业深度调整和宏观经济不确定性影响，白酒行业面临需求减少、消费不足、价格下行、场景弱化、库存高企等严峻挑战。
不可忽视的是，
这一背景下，白酒行业呈现结构性调整。《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，2025年上半年，行业量价齐跌，费用上升，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑。
部分上市酒企业绩预告
此前A股上市酒企发布的业绩预告进一步验证了这一趋势：水井坊预计上半年营收同比下降12.84%，归母净利润同比下降56.52%；酒鬼酒预计营收同比下降43%，净利润下滑9成以上；顺鑫农业预计归母净利润下降53.85%至63.32%；皇台酒业 TMGM外汇平台 归母净利润亏损450万元—650万元，同比亏损扩大；金种子同比转盈为亏，预计归母净利润为亏损6000万元到9000万元。
概括一下，
相较而言，在其他同体量甚至更大体量酒企业绩在2024年出现下滑时，珍酒李渡仍能在一段时间内保持稳健发展，业绩承压时间相对滞后，一定程度上彰显出其稳固的市场基本盘。
根据公开数据显示，
摩根士丹利研报指出，2025年上半年是珍酒李渡的触底阶段，且经营压力或将贯穿今年下半年，但由于去年下半年基数较低，公司今年同期表现将逐步改善，预测珍酒李渡和白酒行业的回暖行情，有望在今年四季度或2026年出现。
价值洼地 中长期价值持续向好
TMGM外汇快讯：
珍酒李渡公布的半年业绩预告，尽管彰显韧性，但业绩承压也是不争的事实，那大摩为何还会发出“增持”评级？或许与其主动求变有关。
尽管如此，
今年6月，珍酒李渡推出战略级新品“大珍·珍酒”，以800多元的价格供给对标市场2000多元产品的品质。凭借极致质价比，大珍迅速在北京、郑州、青岛、贵阳、福州、长沙、南京等重点城市热销，成为白酒行业现象级产品。
很多人不知道，
姚安娜视觉在全国上新
珍酒李渡也在不断强化自身文化标签。6月，珍酒李渡官宣，知名青年演员姚安娜担任白酒“申遗大使”，开启白酒申遗新征程。珍酒李渡表示，将推动中国白酒文化成为可品味、可感知的全新生活手段，从而形成差异化竞争护城河，激发更多增长新动能。
除开拓企业团购、跨界合作外，珍酒李渡洞察渠道存在价格倒挂、低价甩卖、电商价格战等难点，在遵义发起万商联盟创富论坛，以不破价、赚差价、长期收益为原则，重塑经销商信心，积极构建厂商利益共同体，在86天内举行了44场论坛，吸引了全国各地5500多人参加，签约不断。
总的来说，
今年以来，受益于中国资产的价值重估，A股、港股均出现不同程度上涨。截至8月7日，上证指数站稳3600点，恒生指数站稳25000点，呈现“慢牛”走势。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，下半年港股表现会依然精彩，大概率会持续地创新高，特别是三季度后期到四季度。
据相关资料显示，
这一背景下，处于历史低位的白酒板块自然具有更多的投资机会。具体到珍酒李渡，其于2023年4月在港交所上市，是中国白酒行业近9年来唯一上市企业，也是中国第九大白酒上市公司，本身自带稀缺属性，更容易吸引国内外资金关注。
珍酒李渡部分产品图
可能你也遇到过，
较为关键的是，珍酒李渡当前的市盈率水平不仅低于A股头部白酒企业，在港股消费板块中也处于合理区间。同时，珍酒李渡现金流稳定并注重投资者回报。珍酒李渡2024年经营活动现金流达7.8亿元，宣布分红7.12亿港元，且两年分红金额超13亿港元，为长期投资者供给了抗波动的“有保障垫”。
纵观白酒近30年来的周期波动，那些熬过了调整期的酒企，后续都达到了新高度。正如珍酒李渡集团董事长吴向东所言，周期波动催生新的增长契机，因此要在挑战中发现机遇，在不确定性中寻找确定性。
TMGM外汇报导：
在搜狐财经看来，行业深度调整的意义从来不是淘汰，而是为下一轮增长甄别真正的弄潮儿。大家相信以珍酒李渡为代表的优秀白酒企业，正在积聚穿透周期的力量，成为下一个周期的胜利者。返回搜狐，查看更多
