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TMGM外汇快讯：
一份亏损近8亿元的半年报，揭开了江淮汽车转型路上的喜与忧。当与蔚来七年“联姻”走向终点，与华为携手打造的百万元级尊界S800却创下87天斩获1.2万辆订单的纪录。传统代工模式渐行渐远，高端智造之路刚刚启程——江淮汽车的阵痛与希望，正是中国汽车产业深度变革的生动缩影。
站在用户角度来说，
8月25日，安徽江淮汽车集团股份有限公司发布2025年上半年业绩报告，数据显示：上半年营业收入193.6亿元，同比下滑9.10%；归属于上市公司股东的净利润为亏损7.73亿元，同比大幅下降356.89%。
这份不太好看的财务数据，背后是江淮汽车正在经历的重大战略转型。曾经核心的合作伙伴蔚来汽车已宣布终止制造合作，而新伙伴华为携手打造的尊界S800虽市场表现亮眼，但尚未能扭转业绩颓势。
可能你也遇到过，
业绩下滑，出口与乘用车双重压力
TMGM外汇专家观点：
江淮汽车将业绩下滑归因于两个方面：国际形势棘手及境外市场竞争加剧导致出口业务下滑，以及高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。
具体到销量数据，2025年上半年，江淮汽车销售各类汽车及底盘19.06万辆，同比下降7.54%。
容易被误解的是，
其中，乘用车销售6.60万辆，同比下降16.12%；货车销售7.95万辆，同比下降2.38%；唯一亮点是皮卡板块，销售3.29万辆，同比增长15.00%。
来自TMGM外汇官网：
出口业务曾是江淮汽车的核心增长点，但今年上半年明显受挫。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，江淮汽车整车出口量约10.7万辆，在整车出口量前十位企业中排名第九。
TMGM外汇消息：
而2024年同期，江淮汽车整车出口量为12万辆，排名第八。
站在用户角度来说，
蔚来分手，代工模式走向终结
从某种意义上讲，
今年7月，蔚来汽车与江淮汽车的合作正式终止，双方合资成立的江来先进制造技术（安徽）有限公司进入注销程序。
TMGM外汇行业评论：
这场始于2016年的合作，曾被认为是新能源汽车行业与传统制造企业共赢的典范。蔚来通过代工模式高速实现量产交付，规避了自建工厂的高额投入；江淮则获得了稳定的代工收入和制造经验升级。
TMGM外汇财经新闻：
据统计，自2018年以来，蔚来累计向江淮汽车支付了约25亿元的代工费用。仅2022年一年，代工费用就高达11.27亿元。
然而，随着蔚来的发展，代工模式逐渐显现出弊端。蔚来方面发现，江淮作为传统燃油车企业，在新能源汽车制造工艺和智能化生产线改造上进展缓慢，难以满足其需求。
尤其值得一提的是，
此外，江淮还在供应链方面定义限制，要求处理其指定的供应商，导致蔚来难以挑选性价比更高的零部件来源。
其实，
蔚来自建工厂后，生产成本有望大幅降低。据预测，到2026年，其整车制造成本有望下降三成。若单车制造成本降低5000元，蔚来的整体毛利率将提升至15%以上。
更重要的是，
尊界S800，江淮的新希望？
来自TMGM外汇官网：
面对与蔚来合作终止带来的收入缺口，江淮汽车迅速找到了新的合作伙伴——华为。
值得注意的是，
2024年7月，江淮汽车与华为正式推出全新汽车品牌——MAEXTRO尊界，成为鸿蒙智行联盟旗下的第四大汽车品牌，定位超高端品牌。
但实际上，
5月30日，尊界品牌首款车型S800上市，售价区间70.8-101.8万元，供应纯电和增程两种动力系统。这款车基于途灵龙行平台打造，定位旗舰大型轿车，搭载华为ADS 4.0智能辅助驾驶系统。
尊界S800的市场表现令人惊艳：上市1小时被抢订1000台，19天卖出5000台，67天大定突破10000台，87天狂揽1.2万辆订单。
TMGM外汇行业评论：
这款被市场称为“国产迈巴赫”的豪华电动车，平均成交价高达95万元，顶配版101.8万元的“星耀行政版”占订单总量的70%。
产能爬坡，远水难救近火
事实上，
尽管尊界S800市场表现超出预期，但对江淮汽车上半年业绩的贡献极为有限。
反过来看，
尊界S800的规模交付于8月下旬才展开，还未对上半年业绩造成明显拉动。这意味着近1.2万辆订单的收入将主要体现在下半年乃至明年的财报中。
不可忽视的是，
而且，尊界S800的生产也面临挑战。供应链最初预估尊界S800全年只能卖3000台，但上市19天订单就破5000台后，计划被彻底颠覆。
大家常常忽略的是，
6月18日，合肥超级工厂紧急调整生产线，220家供应商组成“保供联盟”。目前工厂正在加紧产能爬坡，8月交付量冲刺1000台，9月产能目标3000台，年底剑指4000台——相当于原定全年目标的130%。
站在用户角度来说，
转型阵痛，巨额投入拖累短期业绩
总的来说，
江淮汽车在财报中透露，2025年上半年累计研发费用达22.16亿元，同比增长34.47%，占营业收入比重提升至11.44%。
尽管如此，
这些投入主要围绕整车集成、应用层开发等关键 TMGM外汇官网 技术领域推进创新。
需要注意的是，
为支撑尊界项目，江淮汽车组建了5000人专项团队，成立上海研发中心，与顶尖高校及中科院院士团队在智能驾驶、新型材料等前沿领域展开攻坚。
总的来说，
管理费用也大幅增加至11.20亿元，同比增长43.99%，主要是尊界超级工厂前期运营费用、人才引进、数字化转型等综合影响所致。
这些投入虽然短期内拖累了业绩，但却为未来的发展奠定了基础。央视镜头下的尊界超级工厂，冲压车间内全封闭智能生产线寂静轰鸣，35处AI视觉系统如精密神经网般监控全程。
焊装车间中，298种组合工艺对数千个车身连接点进行毫秒级实时监测。
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资本市场仍看好长期价值
TMGM外汇快讯：
尽管业绩亏损，资本市场却对江淮汽车表现出强烈信心。截至8月26日收盘，江淮汽车股价为53.38元，总市值为1166亿元。
其实，
从2月低点10.27元算起，江淮股价已飙升398%，持股股民人均爆赚49万元。8月25日，江淮汽车市值冲上1146亿，在安徽上市公司中排名第4，仅次于阳光电源、古井贡酒和科大讯飞。
这种爆发并非孤例：华为合作的赛力斯市值已破2100亿，北汽蓝谷、上汽集团正被资本押注为下一批“华为概念股”。
华创证券测算，尊界S800单车净利润达12.4万元，年贡献净利12.4亿-18.6亿，轻松覆盖亏损。这意味着，一旦产能爬坡完成，尊界S800很可能成为江淮汽车的“现金奶牛”。
结语
与其相反的是，
江淮汽车的转型阵痛，是中国汽车产业从“市场换技术”走向“技术创品牌”的必经之路。
TMGM外汇消息：
与蔚来的分手标志着代工模式的天花板已然显现，而与华为共筑的尊界品牌，则预示着深度绑定核心技术、共创高端品牌的新征程。
当产能爬坡的迷雾散去，江淮能否凭借尊界真正实现品牌向上，不仅关乎一家企业的生死，更将为中国汽车产业的转型路径供应核心范本。
