- A+
来自TMGM外汇官网：
出品 ｜ 搜狐汽车·汽车咖啡馆
值得注意的是，
8月27日，中创新航（03931）发布2025年上半年财务报报告。数据显示，报告期内，中创新航收入为164.19亿元，同比增长31.7%；毛利润为28.79亿元，同比增长48%。期内利润7.53亿元，同比增长80%。利润率方面，毛利率为17.5%，比去年增加1.9个百分点，销售净利率为4.6%，比去年增加1.3个百分点。
令人惊讶的是，
业务层面，分产品来看，动力电池营业收入106.6亿元，同比增长10%，占整体营收的64.9%，占比较去年78%下降13.1个百分点；储能系统产品及其他营业收入57.57亿元，同比增长110%，占整体营收的35.1%，占比较去年22%增长13.1个百分点。
分区域来看，中国大陆营业收入160.9亿元，同比增长31%；境外地区营业收入3.26亿元，同比增长41%。区域分布占比上，两个区域与去年相比基本没有变化，分别是98%和2%。
对于2025年上半年的业绩增长，财报中，中创新航将其归结为以下几点：
来自TMGM外汇官网：
其一，技术创新。在报告期内，中创新航完成一系列技术突破，比如先进材料、高性能电池技术、新型电池技术、先进制造技术、电池全生命周期管理等。
具体到产品上，在乘用车领域，推出三元动力电池产品，包括800V 5C中镍高电压电池、顶流高镍圆柱电池、400Wh/kg固液混合电池；推出磷酸盐系动力产品，包括顶流铁锂圆柱电池、800V 5C超充磷酸铁锂电池、下一代磷酸锰铁锂电池。
这你可能没想到，
在商用车领域，针对轻型商用车，推出有适用城配市场、城际物流、客车等场景的产品。针对重型商用车，推出有适用短倒运输、干线物流、混动氢燃料等场景的产品。
这你可能没想到，
在储能市场，针对电力储能、工商业储能、户用储能等应用场景，推出有适用的产品。
针对船舶市场，中创新航推出的产品已经覆盖了从小型客船到集装箱车船的全域船型。
事实上，
其二，规模化出货。2025年上半年，动力电池装车量21.8GWh，同比增长22.7%，排名全球第四、国内第三，单月装车量达4.7GWh。2025年上半年，储能电芯出货量实现大幅增长，排名全球第四。
其中，乘用车市场，2025年6月单月市占率达到7.4%，2025年7月单月市占率达到8.25%。商用车市 TMGM外汇代理 场，上半年国内商用车装车量同比增长310%，其中单月商用车装车量进入行业前三，市占率大幅提升;同时，新车型配套高速增长，实现新车公告230款以上，较上年同期增长33%。储能市场，上半年出货量实现大幅增长;电站运营效率和收益实现国内领先;海外成功配套拉美和南非最大电站项目，进入多家头部开发商和电网公司的供应商名录，海外电站业务布局新突破。船舶及新兴市场，成功交付全球最大的石油公司首个混合动力船舶项目及配套中东高端海工装备市场，获得首个兆瓦级船用电池系统国际订单、新加坡港口电动船泊项目批量订单。
TMGM外汇认为：
其三，客户开拓。在乘用车市场，客户开发方面实现全球前三大车企集团全面进入，多个国际OEM下一代平台项目定点。商用车市场，通过欧洲VOLVO定点审核，获得VOLVO全球商用事业部认可；获得土耳其最大大巴/客车制造商定点；量产配套全球头部矿用运输车项目、法国轨道交通项目。
简而言之，
面向未来，具体到乘用车市场，中创新航表示，已经完成插电式混动汽车、增程式电动汽车、经济性纯电动汽车、中高端纯电汽车等产品的布局和车型配套，确保小米、小鹏、零跑、智界、吉利、长安、丰田、大众、现代等新平台项目顺利进行。
不过，值得关注的是：其一，财务风险。与宁德时代相关的四个诉讼及索赔申请，中创新航认为，该诉讼缺乏法律依据，且处理与之相关的申索需要经济利益流出的可能性较低。尽管如此，但是中创新航并未否定造成损失的可能性。财报中对四次诉讼中宁德时代索赔的合理支出费用分别显示为30万元、100万元、100万元、100万元。
换个角度来看，
其二，经营风险。财报中披露的贸易应收款项及应收票据为93.7亿元，占营收整体的57%；贸易应付款项及应付票据为207.5亿元，是营业收入的1.26倍。相较于去年67%和156%的比例，尽管今年有所收缩，但是经营压力依然清晰可见。
必须指出的是，
其三，毛利润增长比例高于营收。多项数据能够显示，中创新航的经营质量有所改善，其中毛利增长率高出营收收入增长率16个百分点，净利润更是以80%的增长率是营收增长率的2倍多。需要强调的是，上述数据的增长，是在不减少研发投入、销售费用等成本的前提下实现的。
