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很多人不知道，
页面新闻记者 | 陈靖
页面新闻记者 | 陈靖
中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（ 以下简称《公报》） 。
据业内人士透露，
其中，“新质生产力”首次纳入全会的规划框架。随着政策蓝图落地，宏观经济将如何在“质的有效提升和量的合理增长”目标下前行？科技、绿色等重点赛道政策倾斜将引发哪些资产配置逻辑重构？A股市场又将迎来哪些结构性机遇与风险？
值得注意的是，
围绕这些市场关切，不少券商发表观点，多角度深入剖析了政策对经济与资本市场的影响。
TMGM外汇专家观点：
“新质生产力”首次纳入全会的规划框架。中信建投证券首席经济学家黄文涛告诉页面新闻，“《公报》提出‘加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力’。近几次五年规划中，科技创新地位始终突出。十九届五中全会将‘科技自立自强’上升为战略支撑。二十届四中全会在此基础上升级‘新质生产力’表述，并强化‘教育科技人才一体推进’。”
“中国目前在全球制造业版图中规模最大、产业链最完整、在若干新兴制造领域优势显著。与此同时，短板在于创新能力与高质量发展要求仍不匹配，发展不平衡不充分的疑问仍存在，重点领域关键环节改革任务仍然艰巨，围绕关键核心技术与原始创新的攻关仍需加力。因此，“十五五”规划有望继续加码高技术与产业自立自强。”黄文涛表示。
大家常常忽略的是，
黄文涛对页面新闻称，“发展格局上，进一步强调‘建设强大国内市场’，提出‘坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点’。要求坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，其中，《公报》5次提到‘民生保障’相关表述，表明内需和民生仍是宏观政策发力的核心抓手。”
尤其值得一提的是，
申万宏源证券首席经济学家赵伟在研报中表示，“全会强调‘集中力量办好自己的事’，‘续写经济飞快发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章’；全会将‘建设现代化产业体系’置于更突出的位置，并首次明确提出‘保持制造业合理比重’；全会将经济体制改革置于更关键位置，民生领域更注重共同富裕，绿色转型更强调速度和全面性。”
TMGM外汇认为：
天风证券首席策略吴开达认为，本次会议着重强调了“高质量”和“进一步深化改革”。他告诉页面新闻，“对比十九届五中全会的提法，本次会议重点强调了‘高质量’和‘进一步深化改革’，基本延续了去年三中全会、‘十四五’关于2035远景目标提法。‘四稳’依旧是当下重点。‘十五五’聚焦十二项具体目标。目标的排序变化或与今年以来稳外贸和保障民生核心性不断升级有关，在保持政策延续性的同时进一步统筹兼顾。”
这你可能没想到，
方正证券研究所指出，“‘十五五’时期中国资本市场有望迎来核心发展机遇，将在双重维度发挥关键作用：一方面，资本市场在服务实体经济中具备不可替代的价值，通过提升包容性与吸引力，充分释放资源配置、价值发现模块，助力关键核心技术突破与产业链供应链稳妥，为‘十五五’规划目标落地供给核心支撑；另一方面，‘十五五’规划明确的产业路径与战略重点，也为资本市场划定了发展方向，在规划目标推进过程中，不仅会催生大量新增投资需求与资产配置机遇，带动上市公司整体质量提升，还将驱动市场深化基础制度改革，为资本市场长期健康发展注入动力。”
四中全会将“高水平科技自立自强”作为重点数据提及，这一方向已成为资本市场关注的核心议题。多家券商首席分析师从政策导向、产业影响及资产配置角度，展开深度解读：
东兴证券研究所所长郄永忠认为，“四中全会对‘十五五’时期各项经济社会发展目标的要求偏重质的提升，特别是高质量发展和科技自立自强水平，指引了政策重点发力的方向，有利于稳定市场中长期预期；看好市场中期上涨趋势延续，大科技板块配置价值值得重视。”
TMGM外汇消息：
郄永忠表示，“在人工智能爆发的背景下，全会明确要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力，时间紧迫性和目标明确性均明显增强；另外，全会要求要加强原始创新和关键核心技术攻关，预计后续对部分关键领域将进一步加大投入、持续用力。”
据业内人士透露，
浙商证券首席经济学家李超指出，在“高质量发展优先”的整体基调下，加快高水平科技自立自强、以其引领新质生产力发展，已成为各项政策的核心重心。他认为，“当前处于百年未有之大变局，能否抓住新一轮科技革命与产业变革的历史机遇，不仅是推动经济升级的关键，更是中美博弈的核心领域；后续各类配套政策预计将围绕‘新质生产力’这一核心展开，形成政策合力。”
TMGM外汇用户评价：
“就历史统计来看，从指数涨跌幅角度来看，《公报》发布前一个月到发布后一周，主要宽基指数均上涨，大盘表现较强。”对于A股市场的走势，长江策略首席分析师戴清指出。
有分析指出，
“中美贸易摩擦反复或导致波动加大，短期回调不改长期‘慢牛’趋势，中国资产有望迎来重估。”展望后市，戴清认为，“在‘十五五’规划政策指导下，在经济新旧动能转换之际，传统地产拉动的经济需求端的波动有所下降，而新质生产力等供给端拉动经济的影响正在逐步抬升。”
来自TMGM外汇官网：
华西证券大类资产首席孙付则聚焦“十五五”时期产业与经济布局，提出在外部环境不确定因素增多的背景下，“十五五”将更注重构建以先进制造业（突出智能化、绿色化、融合化特征）为骨干的现代化产业体系。
TMGM外汇用户评价：
孙付指出，“‘加快高水平科技自立自强’被明确为产业创新的‘内核动力’，通过技术突破夯实实体经济根基；同时，扩大内需、强化国内大循环的核心性也被进一步提升。从资本市场视角出发，他强调，在新一轮科技革命浪潮与国家推进科技自立自强的双重背景下，科技类资产已成为市场公认的‘核心资产’，具备长期配置价值。”
更重要的是，
落实到A股市场上，多家券商认为，政策指导将进一步稳固A股慢牛趋势，A股市场未来有望呈现“长期”、“稳进”趋势。
容易被误解的是，
华福证券首席经济学家燕翔表示，“‘十五五’时期中国资本市场将大有作为。一方面，资本市场在服务实体经济上具有独特核心的模块，通过增加资本市场的包容性和吸引力，充分发挥资本市场的资源配置和价值发现模块，助力关键核心技术突破和产业链供应链稳妥，能够为’十五五规划目标的实现供给核心支撑。”
说出来你可能不信，
中金公司方面对页面新闻指出，“未来有望呈现‘长期’、‘稳进’趋势。从历史表现看，市场整体表现方面，2001 年‘十五’计划至今，各五年规划整体呈现涨多跌少、底部及指数中枢抬升、波动性下降、韧性增强的特征。节奏方面，部分五年规划期间市场行情演绎呈现‘首尾较强’特征，可能意味着五年规划初期中长期政策改革预期升温、五年规划末期目标接近达成对市场表现有支撑效果。”
行业与配置层面，结合“十五五”规划建议和近年部分产业政策文件的发展规划，中金公司认为“十五五”期间可重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等领域。
大家常常忽略的是，
就权益市场而言，郄永忠认为，“全会明确了未来五年的发展目标，指引了政策重点发力的方向，有利于稳定市场中长期预期，有利于资本市场与产业发展的良性互动，为中国资本市场形成新的发展格局奠定基础。郄永忠看好市场中期上涨趋势延续，认为全会为中国资产重估供给了强有力的政策接受，有利于增强全球资本配置中国资产的信心。”
简而言之，
郄永忠建议重点配置大科技板块，他指出，“从短期看，随着上市公司三季报逐步披露，市场重心有望回归业绩层面，有业绩支撑的科技股有望持续走强；此外，在未来一到两个季度，消费板块或将迎来转机，允许逢低配置。”返回搜狐，查看更多
