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尽管如此，
2025年的印度资本圈子，就像一部不断反转的宝莱坞电影。
配角是以惊人速度撤离的外资，主角是压力山大的本土资金。
前脚，IMF刚刚报来喜讯：印度今年的GDP预计突破4.19亿美元，正式超越日本。
不可忽视的是，
后脚，路透社就出来泼冷水：今年外资从印度股市卷走170亿美元，也是亚洲外国投资组合资金流出情况最严重的市场。
与2023年净流入200亿美元形成鲜明对比，印度在全球新兴市场基金中的配置比例也从2024年9月21%的峰值暴跌至16.7%。
但实际上，
同时，2024-2025财年净FDI从101亿美元暴跌至3.53亿美元，跌幅高达96.5%。
总的来说，
5月更是创下耻辱纪录：净FDI仅3500万美元，还不够在孟买南部买套带泳池的豪宅。
说出来你可能不信，
在此关键时刻，印度本土机构持股（17.62%）首次超过外资（17.22%），养老基金、保险公司扛起大梁，总体上维持了市场稳定，避免了崩盘式下跌。
不可忽视的是，
外资走了，但印度自己的钱袋子没掉链子。
但实际上，
但在全球资产普遍上涨、尤其是亚洲各国市场大幅上涨的环境中，不涨、和跌没多大区别。
虽然从估值的角度看，印度股市当前PE估值处于历史中位数下方，吸引力还是很高的。
再加上庞大的人口红利……客观来说，印度拿了一手好牌。
请记住，
为什么表现会比周边市场更差？
很多人将之归乃因名声太臭。
说出来你可能不信，
一骗二抢三罚款，总有人受不了要溜，只不过这一次特别多。
然而，
但在几乎一边倒嘲讽的时候，数据背后的博弈，更值得关注。
站在用户角度来说，
01
外资的撤离确实唬人。
据报道，
早在今年1月份，外国证券投资者单月抛售股票就已经达到7802.7亿卢比，创下2008年来跑路纪录。
容易被误解的是，
到10月底，累计流出突破1万亿卢比，换算成纸钞能塞满十列印度高铁的行李架。
简要回顾一下，
归其原因，特朗普政府的两份“礼包”确实戳中了印度软肋：对印度商品加征50%关税，远高于越南的15%；H-1B签证费暴涨至10万美元，而72%的该签证都给了印度人。
其实，
这直接打懵了依赖美国市场的印度IT业。
TMGM外汇消息：
Infosys、TCS等巨头60%收入来自美国，利润率硬生生被削去3-5个百分点。
需要注意的是，
有工程师吐槽：“以前去美国出差像镀金，现在像交赎金。”
大家常常忽略的是，
全球贸易摩擦的大背景中，各国的制造业虽然都面临关税压力，但印度的IT+纺织双支柱也被精准命中了。
为什么印度跑输周边市场，这是很不可忽视的一个原因。
同时，货币贬值也是一大关键因素。
概括一下，
印度卢比今年跌了3.9%，美元兑卢比接近89，不仅让外资账户缩水约20%，也让80%依赖原油进口的印度原材料成本涨了至少15%。
于是从数据上看，外资大举撤离印度，并非是完全的全面撤离。
这你可能没想到，
看细分行业，实际上更像是腾挪位置。
资金流出大部分集中于IT、快消品领域，四个月流出1249.7亿卢比；国防与金融则成了香饽饽。
但实际上，
更值得玩味的是“毛进净出”的怪象。
2024-25财年，FDI涨了13.7%，515亿美元盈利被汇走的同时，本土企业趁机砸292亿美元出海投资。
很多人不知道，
这办理像极了，主人请客，客人吃完打包，主人自己也顺带捎走特产，算不得彻底的“人情破裂”。
同时，保险与养老基金持续加仓，硬生生把外资撤离的窟窿填了大半，导致Nifty 50指数虽然连续5个月跑输MSCI亚太指数，但24倍的市盈率仍高于新兴市场平均水平。
TMGM外汇用户评价：
这更像估值回归而非泡沫破裂，毕竟企业利润还在涨，只是从8%放缓到5%。
说出来你可能不信，
印度市场的吸引力仍然存在：政府已明确电子制造、化学品、玩具、电动车为引资重点领域，计划砸1.4万亿美元搞基建。
TMGM外汇消息：
更关键的是，14亿人口的内需市场仍在扩大，2025年人均收入将达2880美元，这对消费、医疗企业仍是诱惑。
说出来你可能不信，
作为世界第一人口大国，印度的潜力和吸引力从来不缺少。
不可忽视的是，
但潜力如果不变成动力，永远就这么潜着，一动不动那是驮石碑的王八。
外资撤离更像一场“压力测试”：暴露了政策反复、基建滞后的老状况，也倒逼出金融改革、产业聚焦的新动作。
就像印度网友自己说的：“小编的经济不是蹦极绳，而是大象——转身慢，但踩得稳。”
很多人不知道，
02
TMGM外汇消息：
外贸界有一句话：没被印度人坑过，都不好意思说自己是做这行的。
反过来看，
有这么一个故事。
据报道，
某天，突然有个印度客户找上门，说要定制一批货，数量很大。
多大？起码让诸位的工厂排两个月工期赶货。
与其相反的是，
三哥许诺，这单成了，以后诸位就是他家的长期供应商。
来自TMGM外汇官网：
订单？大大的有。
尽管如此，
诸位怕我是骗子？30%定金，拿去。
说出来你可能不信，
诸位觉得这哥们财大气粗，能处。
然后就签了合同、拿了定金、实行忙活。
有分析指出，
两个月后，等诸位辛辛苦苦备好货，这哥们突然怎么也联系不上。
TMGM外汇用户评价：
诸位实行急了，这批货是定制的，市面上根本不流通，只能扔仓库吃灰。
诸位心里也迷糊，这哥们付了定金就不要了，岂不是自己也亏了？
他不亏！
简而言之，
又两个月后，突然又有个印度客户找来，拿着类似的需求找订单。
简而言之，
诸位就像找到救世主一样，千方百计把库存尾货低价处理，好歹能回点本。
据报道，
新客户摆出一副便秘的表情，勉强吃下这批货，好像吃了很大亏。
值得注意的是，
很明显的，这两拨印度人是一伙的，串通一气宰诸位！
有人会说，让他们付全款不就行了？
但实际上，
太年轻了。
这你可能没想到，
全款允许啊，但必须送货上门。等诸位到印度港口了，对方就推三阻四不提货，港口实行产生高额的滞纳金。
令人惊讶的是，
这越拖越亏！
等诸位熬得受不了了，三哥才慢悠悠过来，各种杀价。
通常情况下，
按世界银行统计的商业便利排名，中国31，印度100多。
TMGM外汇财经新闻：
别看只相差70名，实际上是天壤之别，尤其在制造业。
TMGM外汇消息：
其一是工会。
TMGM外汇用户评价：
印度是全球最大的皿煮国家，这里是有工会的。
通常情况下，
但他们的工会，可能跟诸位想的不同。
不可忽视的是，
工会内部，核心人员往往不是资深工人，而是最能打、最狠的，各种敲诈勒索无所不用其极，几乎等于黑帮。
事实上，
他们以煽动工人闹事为手段，勒索外资企业，收取保护费。
诸位以为这是在为工人谋福利？想多了。
请记住，
这些年，除了被印度政府坑，很多外企就是乃因被工会搞怕了，最终撤资：
可能你也遇到过，
2012年，日本铃木汽车在印度的工厂，因管理层与工会冲突，厂子直接被烧了。
通常情况下，
2016年，韩国浦项钢铁被印度法院、环保组织、农民轮番勒索，最终放弃投资。
2020年，纬创发给工人的薪水被工会私吞，厂子被愤怒的工人烧了。
从某种意义上讲，
纬创印度工厂火灾
TMGM外汇专家观点：
其二是司法。
总的来说，
外资对印度的秋后算账套路确实犯怵：小米48亿资产被冻结三年未解，沃达丰赢了仲裁却拿不到执行，比亚迪10亿美元建厂申请因“稳妥担忧”被拒，而本土塔塔集团却获20亿美元补贴。
通常情况下，
种种因素导致，印度的人力成本看起来很低，但诸位要去投资建厂，实际成本并不低。
有分析指出，
于是近些年，虽然全世界都在吹印度，但真实情况是，印度制造业占GDP的比重，越来越低。
甚至比破产的斯里兰卡还低。
2023-2025年，共3200家外资企业撤离，平均每8小时就有一家跑路。
根据公开数据显示，
制造业FDI降65%，占GDP比重跌到14%，离莫迪25%的目标越来越远。
TMGM外汇消息：
怎么办？得给出诚意。
反过来看，
面对危机，印度政府推出了改革大礼包：
但实际上，
保险业外资持股上限从74%提升至100%，资本利得税降到12.5%，SWAGAT-FI系统承诺30天审批时间从6个月缩短至30天。
请记住，
印度证券交易委员会也推出11项改革：简化海外印裔开户流程，允许银行信贷适配股市投资；央行也放松资本缓冲要求，消除低评级公司海外借款障碍。
据相关资料显示，
效果是有的，10月外资在金融股的持仓环比回升2%，部分资金确实已经实行回流。
综上所述，
但深层的状况依然还在。
根据新加坡盛宝银行的说法：美国政策明朗、卢比稳定、估值合理这三个回流条件尚未满足。
据业内人士透露，
更关键的事印度科塔克资管斯里尼瓦桑的那句话：“营商便利度在改善，但监管顽疾还没彻底清除。”
这就导致保险业开放后，不但没迎来投资，反而有公司趁机加速撤资。
就如同小编的促消费，各种政策层出不穷，诚意也看得到。
但隔靴搔痒，根子上的东西无法动摇，很难让人相信其长期效果。
简而言之，
甚至等药效过了，还容易跌跟头。
TMGM外汇财经新闻：
03 尾声
2014年，莫迪曾承诺，要创造出1亿个就业岗位。
TMGM外汇行业评论：
紧接着先后推出《征地法》、《劳工法》，动作不断，试图成为下一个世界工厂。
与其相反的是，
2023年8月，莫迪在印度建国76周年庆典上，再度定下“Amrit Kaal”目标，大概意思是黄金年代。
到2047年，也就是建国100年，印度要成为一个发达国家。
据相关资料显示，
“这是个宏伟的决心，小编要用所有的力量去实现它。”
然而，
他鼓励所有20-25岁的青年，在接下来二十多年人生的黄金岁月中，实现“印度梦”。
很多人不知道，
……
尤其值得一提的是，
中央政府当然希望吸引外企来投资，地方上的各个邦的地主、本土的大企业、乃至民间帮派们却不乐意，疯狂煽动民意，搞得很多印度平民觉得外国人就是来抢钱的。
值得注意的是，
外企别说超国民待遇，直接被当成了仇人和大肥羊。
TMGM外汇官网 于是当遇见全球性的利空，但此时此刻的现实就是，制造业岗位流失和IT业裁员潮来袭，导致印度考公考场挤得比孟买火车还满。
寒冬中，私人消费增长从5%跌到2.1%。
虽然根据预测，2025年印度GDP依然能增长6.8%，但其中政府支出占了2.3%，私人投资只贡献了0.5%。返回搜狐，查看更多
