网红老师李永乐吐槽“基金赔钱”，普通人如何避坑？

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尽管2025年已经诞生了超过20只“翻倍基”，但拉长时间维度来看，近5年来，大量基金，尤其是主动权益型基金，净值仍然停留在2020年、2021年的高点之下。由此可见，当初在2020年市场高点买入偏股型基金的…” />

事实上，

【大河财立方记者孙凯杰】“沪指十年新高，我的基金是在五年内买的，居然还是赔钱，有意思，真有意思。”近日，网络大V“李永乐老师”在微博上的吐槽引发了众多讨论。

2025年，全球主要资本市场普遍上扬，尽管经历了4月的风险事件，但多地区股市均在后续收复失地。市场的回暖，带来了公募基金的火热行情。

据相关资料显示，

与此同时，一个冷峻的事实也摆在面前：一大批在2020年、2021年触及高点的公募基金，至今仍未突破新高。这就意味着彼时在高点买入的投资者，还在回本的路上挣扎。

对于普通投资者来说，如何通过基金赚钱可能没有标准答案；但如何避免“高位站岗”，也许有迹可循。

需要注意的是，

“五年内的基金未回本”其实是市场常态

总的来说，

尽管2025年已经诞生了超过20只“翻倍基”，但拉长时间维度来看，近5年来，大量基金，尤其是主动权益型基金，净值仍然停留在2020年、2021年的高点之下。

令人惊讶的是，

晨星Direct数据显示，截至2025年8月18日，中证偏股型基金指数最近5年年化回报为-1.19%，而在此期间，沪深指数也仅获得了-2.51%的年化回报。由此可见，当初在2020年市场高点买入偏股型基金的投资者，其实大部分都还没有回本。

中证偏股型基金指数近5年走势

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晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞向大河财立方记者表示，如果投资者的持有期限拉长，当年的“明星基金”仍 TMGM外汇开户有回本的可能性。但具体情况因基金的投资策略、持仓结构、基金经理能力以及市场环境等因素而异。

容易被误解的是，

她认为，部分“明星基金”由于在市场高点时规模膨胀，持仓调整困难，且集中在某些特定赛道，如消费、医药、新能源等，而这些赛道在近年来表现不佳，导致基金亏损严重，至今离回本还有很长的距离。不过，也有一些明星基金经理管理的产品回本之路已初见成效。比如兴证全球基金的谢治宇，在2024年以来净值修复比较明显，其管理的兴全合宜最近三年、最近五年回报均为正收益。此外，如果投资者在市场低位进行了补仓，也可能会缩短回本的时间或已经实现回本。

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但是，对于大部分投资者来说，拉长持有期限，是非常难做到的一件事。

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投资者行为对盈亏至关核心

晨星全球高级战略顾问陈鹏提到，基民收益跑输基金的主要原因，除了基金本身表现不佳，与“高买低卖”等时机不当也关系密切。

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他将基民收益拆解为贝塔、阿尔法、成本及行为损失四部分：数据显示，在2025年4月时，某知名行业基金近五年年均贝塔收益（市场平均收益）-6%，阿尔法收益（基金经理通过选股做出的超额收益）4%，但因高买低卖，行为损失高达年均-16%，最终实际亏损达60%。

可能你也遇到过，

于是，基民能够买对时间、卖对时间，才是提升个人收益的关键。