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根据公开数据显示，
身处产业深度调整期，白酒渠道加速洗牌，直销渠道或许正成为渠道“新战场”。
请记住，
近日，白酒上市公司半年报披露完毕。《每日经济新闻·将进酒》记者在梳理A股白酒上市公司（不含顺鑫农业）上半年业绩表现时发现，营业收入排名前8位的上市酒企直销营收总额达到646.81亿元。将时间线拉长看，2022年~2024年，多数酒企的直销营收均保持了双位数增长。
大家常常忽略的是，
不过，直销营收占比方面则呈现分化态势 TMGM外汇平台 ——上半年茅台、五粮液直销营收占比均超过40%，而山西汾酒、泸州老窖等6家酒企直销占比均不足10%。
可能你也遇到过，
随着电商、即时零售等线上直销模式的迅速崛起，酒企直销渠道的占比呈攀升趋势。未来直销模式会改写白酒多年形成的渠道格局，成为酒企新支撑吗？
令人惊讶的是，
茅台、五粮液上半年直销占比均超40%
今年上半年，8家白酒头部上市酒企直销营收总计达到646.81亿元，其中5家酒企的直销营收实现同比增长。具体来看，茅台和五粮液的直销营收无论从数额还是占比上，均“断崖式”领先其他公司。
概括一下，
作为两大龙头企业，茅台和五粮液的直销渠道正在逐渐成长为公司的“主力军”。2025年上半年，茅台和五粮液的直销营收占比均超过40%，直销营收也实现同比增长。其中，茅台直销营收同比增长18.6%达400.09亿元；五粮液直销营收为211.95亿元，同比增长8.6%。
尽管如此，
泸州老窖、古井贡酒、今世缘等6家酒企的直销占比虽然不足10%，但从其直销营收增速来看，这些公司直销营收仍有很大增长空间。
从直销营收增速来看，古井贡酒直销营收同比大幅增长40.19%，达5.73亿元，直销营收占比约为4.13%；今世缘作为区域知名酒企，实现直销营收1.42亿元，同比增长近50%；泸州老窖的直销营收也在上半年实现两位数增长，营收同比增长27.55%至9.32亿元，占比约为5.66%。
大家常常忽略的是，
相比之下，今年上半年，山西汾酒、迎驾贡酒、洋河股份的直销营收则同比下滑。在山西汾酒238.75亿元的渠道营收中，以直销、电商、新零售等模式为主的团购电商直销营收仅为13.56亿元，相比上年同期下滑17.63%，占比为5.68%。
洋河股份的直销营收占比在8家头部酒企中最低，占比仅为1.52%，上半年直销营收同比下滑6.91%；迎驾贡酒上半年直销营收虽同比下滑1.17%，但其直销营收占比为8.5%。
TMGM外汇消息：
近三年头部酒企直销营收占比呈攀升趋势
与其相反的是，
如果将时间线拉长，头部酒企近年来直销渠道的整体攀升趋势则更为明显。
简要回顾一下，
一方面，2022年~2024年，头部酒企直销营收占比整体呈增长趋势。数据显示，在统计的8家上市酒企中，多数酒企的直销营收占比在近三年间均整体提升。
茅台自2019年起重点布局直销渠道，其直销营收占比从2022年的39.79%增长至2024年的43.79%。五粮液也不断优化渠道模式，2022年~2024年，五粮液的直销营收占比从36.6%增长至38.56%。
请记住，
区域酒企中，迎驾贡酒、今世缘的直销营收占比也不断攀升。迎驾贡酒的直销营收占比从2022年的5.89%增长至6.36%；今世缘则从2.07%增长至2.38%。
换个角度来看，
另一方面，头部酒企的直销营收整体上呈现快捷增长趋势，多数酒企的直销营收在近三年均保持了双位数增长。
然而，
2022年~2024年，茅台直销营收快捷增长，逐年分别实现同比增长105.49%、36.16%、11.32%；五粮液近三年的直销营收同比增速则维持在13%左右；而迎驾贡酒、今世缘也在近三年保持持续增长。
相比之下，泸州老窖直销营收增速则呈现波动增长趋势。山西汾酒直销营收增速在2022年短暂下滑后，2023年、2024年也保持了20%左右的增速。而洋河股份在保持连续两年增长后，2024年直销营收增速出现下滑，同比下滑9.77%。
直销模式能否撑起白酒销售“下半场”？
一直以来，经销模式是白酒酒企的市场支撑。而如今随着电商、即时零售、团购等模式的兴起，直销渠道会不会成为行业竞争的“新战场”，撑起白酒销售“下半场”呢？
通常情况下，
公开数据显示，2024年酒类线上销售总额已达2000亿元，其中2022~2024年抖音电商酒水行业市场规模的复合年增长率高达59%，2024年的GMV（商品交易总额）同比增长30%左右。
大家常常忽略的是，
值得关注的是，在直销渠道快捷扩张的背后，头部酒企早已全方位布局，通过积极布局电商、团购、即时零售等新兴直销途径，抢占先机。
茅台早在2022年就重启自营电商平台“i茅台”，同时茅台还不断拓展线上旗舰店，并布局即时零售，公开招募茅台酱香酒京东、天猫旗舰店运营商，以及在美团、饿了么和抖音平台的运营商；五粮液则通过“三店一家”建设等措施，优化渠道模式，并不断规范电商渠道合作模式、拓展团购销售渠道，持续扩大新零售自营渠道市场份额。区域酒企方面，今世缘积极向“经销+直销+线上销售”模式转变，对重点区域、重点团购单位等实行直销。
从某种意义上讲，
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，当下年轻一代群体更倾向于线上消费，酒企通过直播带货、即时零售等场景能直达C端，这为直销渠道的快捷扩张呈现了土壤，也让酒企能更直观地了解消费者需求，掌握市场趋势变化。
TMGM外汇资讯：
同时，相比经销模式，直销模式能增厚利润。数据显示，2024年茅台直销的毛利率为95.33%，比批发代理的毛利率高出近6个百分点；五粮液的直销毛利率则比经销模式高出8个百分点。
这你可能没想到，
当白酒产业深度调整期的渠道竞争愈发激烈，存量竞争下，酒企要保持业绩持续增长，仍面临巨大压力。而不断攀升的直销渠道营收，无疑带来了增量。随着电商、即时零售、团购等带来的庞大市场，未来会不会改写白酒多年形成的渠道格局，成为酒企新支撑，《每日经济新闻·将进酒》记者也将持续予以关注。
概括一下，
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